券商“大考”沖擊波：海通證券從AA級降至BBB級 旗下期貨公司頻遭監管點名

近日，證監會公布2021年證券公司分類結果，103家券商中，共有15家被評為AA級，35家被評為A級，18家獲評BBB級，16家獲評BB級，5家獲評B級，11家獲評CCC級，CC級、C級、D級均有1家。在D級方面，僅有網信證券這1家。

據記者了解，此次評級有升也有降，金元證券、首創證券連升4級，前者由CC升至BBB，后者由CCC升至A，華林證券、長城證券連升3級。而降級方面，降級最大的是國都證券和恒泰證券，連降4級，川財證券、大通證券、華融證券連降3級，海通證券則從去年的AA級被降至BBB級。那么，未來海通期貨是否備受影響呢?

海通證券從AA級降至BBB級

據《證券公司分類監管規定》，證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E等5大類11個級別。A、B、C三大類中各級別公司均為正常經營公司，其類別、級別的劃分僅反映公司在行業內業務活動與其風險管理能力及合規管理水平相適應的相對水平。D類、E類公司分別為潛在風險可能超過公司可承受范圍及因發生重大風險被依法采取風險處置措施的公司。

證券公司分類監管規定去年曾迎來大修。2020年5月22日，證監會宣布就《關于修改<證券公司分類監管規定>的決定》公開征求意見，主要涉及12條規定，共修改18處。修改后的規定于去年7月10日實施。據了解，此次證券公司分類結果一出，自然引起市場投資者廣泛關注。尤其是降級方面，2021年，26家降級的券商中，2家連降4級，3家連降3級，8家連降2級，13家降1級。其中，恒泰證券、國都證券連降4級，分別由去年的A級降至CCC級和BBB級降至CC級。

與此同時，連降3級的券商分別為大通證券、華融證券、川財證券。其中，大通證券和華融證券均由BBB級降至CCC級，川財證券由B級降至C級。值得注意的是，雖然國金證券、海通證券、中泰證券均從去年AA級調出，但是中泰證券、國金證券都只是降至A級。

而海通證券卻由去年最高的AA級，直接降至B類級別中的BBB級。那么，為何海通證券會有如此遭遇呢?據記者了解，自2020年年底至今年初，海通證券及其子公司頻頻遭遇監管處罰。其中，包括2020年11月18日，因涉嫌幫助永城煤電控股集團有限公司(下稱“永城煤電”)違規發債，中國銀行間市場交易商協會對海通證券及其相關子公司啟動自律調查。

2021年1月8日，中國銀行間市場交易商協會自律處分決定書顯示，海通證券作為相關債務融資工具的主承銷商及銀行間債券市場的交易參與者，存在以下違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為：一是海通證券向下屬子公司管理的相關資產管理計劃下達交易指令，協助相關發行人在發行環節購買自己的債券，破壞了市場發行秩序;二是海通證券向下屬子公司作為投資顧問或管理人的相關資產管理計劃下達交易指令，協助相關發行人交易自己發行的債券，規避人民銀行〔2015〕第9號公告相關規定。此外，海通證券還存在內控管理不到位的違規情形。

此外，2021年2月7日，海通證券作為山東新綠食品股份有限公司推薦掛牌主辦券商，未勤勉盡責，對掛牌公司內控情況、股權情況等核查不充分，被證監會出具警示函。同日，海通證券還因兩項業務遭到監管談話。一是在履行上海中技樁業股份有限公司重組上市持續督導職責過程中，未按規定履行定期回訪、現場檢查等程序，未按規定對所利用的會計師工作進行審慎核查，走訪客戶的方式不合理且流于形式。

鑒于上述違規事件，2021年3月24日晚間，證監會對海通證券、海通資管及相關責任人員下發行政監管措施事先告知書。有業內人士表示，從去年年底開始，海通證券幾乎隔一段時間就遭遇監管層處罰，其風控能力著實讓投資者為之捏一把汗。

監管頻頻點名海通期貨

針對行業自律管理，近日中國期貨業協會會長洪磊表示，要配合期貨法立法進程，推進協會自律管理體系改革。一方面，對會員實施差異化自律管理，對于自營商等觀察會員主要以信用管理為主，通過信用機制將市場機構與監管自律的博弈轉化為市場機構服務能力與市場需求發展博弈。對于為他人提供風險管理服務的普通會員，將建立以凈資本風險敞口為核心風險指標的管理體系。

另一方面，提升行業現代化治理水平，不斷激發行業創新發展活力，持續推動行業法治化建設，增強自律管理規則制度供給，讓行業發展有規可循，有據可依，推進行業數字化、信息化轉型，整合行業數據，挖掘數據價值，讓數據真正為行業發展服務。全面提升協會內部治理和綜合服務能力，完善優化自律服務平臺，加強員工隊伍建設，不斷創新自律服務方式和手段。

可以看出未來期貨行業嚴監管仍然是主基調。值得注意的是，2020年至今，海通期貨以及員工曾多次受到監管處罰。

2020年5月27日，央行網站公布的中國人民銀行武漢分行行政處罰信息(武銀罰字〔2020〕第2-3號)顯示，海通期貨股份有限公司華中分公司未按規定履行客戶身份識別義務，被中國人民銀行武漢分行處以罰款20萬元。潘洪對上述行為負有責任，被處以罰款1萬元。

2020年11月16日，證監會陜西監管局公布的《關于對海通期貨股份有限公司西安營業部采取責令改正措施的決定》(陜證監措施字〔2020〕34號)顯示，海通期貨西安營業部合規風控崗、開戶管理兼信息技術崗員工參與營銷工作并領取營銷業績獎勵。證監會陜西監管局決定對海通期貨西安營業部采取責令改正的行政監管措施。

某期貨公司高管李經理對《華夏時報》記者表示，近年來伴隨著券商系期貨公司快速擴張，其規模效應正在逐步體現。從2020年期貨公司分類評價情況來看，獲評AA級的19家期貨公司為永安期貨、中信期貨、銀河期貨、國泰君安期貨、海通期貨、浙商期貨、申銀萬國期貨、南華期貨、國投安信期貨、華泰期貨、魯證期貨、五礦經易期貨、廣發期貨、東證期貨、光大期貨、方正中期期貨、中糧期貨、新湖期貨和中信建投期貨。

從AA級的19家期貨公司來看，券商系期貨公司幾乎占據八成。從2020年營收情況來看，券商系期貨公司整體也表現突出，呈現出凈利大幅增長態勢。據行業人士介紹，中信期貨去年末客戶權益超過600億元，國泰君安期貨客戶權益超過500億元，東證期貨則在400億元左右。華泰期貨、海通期貨和永安期貨客戶權益也都超過300億元。這六家公司有五家是純券商系公司，而永安期貨也背靠財通證券。總體來看，券商系期貨公司正在拉大領先身位。

期貨公司呈現差異化

2020年，受新冠肺炎疫情影響，經歷一季度市場劇烈波動后，企業避險需求上升，這使得期貨市場客戶保證金規模和成交量創歷史新高。中國期貨業協會公布的數據顯示，以單邊計算，2020年，中國期貨市場成交量和成交額分別為61.53億手和437.53萬億元，同比分別增長55.29%和50.56%。

截至2020年年末，期貨公司客戶權益共計8247.24億元，較2019年年末的5070.36億元增長62.66%。以母公司口徑計算，2020年全國149家期貨公司未經審計凈利潤為86.03億元，同比增長42.20%。“期貨一哥”永安期貨凈利潤為11.46億元，連續兩年超過10億元，穩居行業“一哥”位置。

而中信期貨位列第二，凈利潤為6.48億元。凈利潤在1億元至5億元之間的公司有18家，包括混沌天成期貨、國泰君安期貨、銀河期貨、國信期貨、國投安信期貨、海通期貨、中信建投期貨、瑞達期貨、廣發期貨、申銀萬國期貨、華泰期貨、招商期貨、中糧期貨、浙商期貨、東證期貨、光大期貨、宏源期貨、興證期貨。

從行業大發展背景下，中國的期貨行業頭部效應越來越明顯。據了解，目前中信期貨、國泰君安期貨、東證期貨、華泰期貨、海通期貨、永安期貨在內的六家期貨公司客戶權益均突破300億元。與此同時，南華期貨、瑞達期貨等公司利用自身特色，正在形成差異化競爭優勢。

雖然2020年期貨公司業績表現亮眼，不過，與金融行業的券商相比，期貨公司盈利能力還是存在很大差距。以中信證券為例，2020年中信證券實現營業收入543.83億元，同比增長26.06%;凈利潤149.02億元，同比增長21.86%。對比來看，永安期貨營業收入相當于中信證券的46.83%，但凈利潤僅相當于中信證券的7.69%。

對此，中大期貨公司副總經理景川對《華夏時報》記者表示，面對競爭，券商類期貨公司需要揚長避短，發揮其金融資源與資金資源的優勢，在金融綜合方面發揮其重要節點的作用，使得券商與期貨公司相互存量變增量，同時，在綜合金融當中打造相互融合、密不可分的業務均衡，讓期貨工具貫穿到綜合金融全過程。而期現以及場外做市商業務則精耕細作，循序漸進。

與此同時，相較于傳統期貨公司，景川表示，券商系期貨公司有其金融期貨的天然優勢，傳統通道業務中，券商服務的實體企業進行綜合服務中，而期貨業務中風險管理是其重要的一環，企業接受期貨公司套期保值服務是必然趨勢。不過，券商類期貨公司通常在期現業務不具備優勢，這也是這類期貨公司的期現子公司出現風險的主要表現，而場外做市商業務同樣也是券商系期貨公司的風險點。記者 葉青 北京報道

標簽： 海通證券 海通期貨 主辦券商 掛牌公司