隨著二季度償付能力報告的披露，合眾財險今年上半年經營業(yè)績也隨之浮出水面。

近日，合眾財險披露的2021年二季度償付能力報告顯示，今年上半年，該公司實現(xiàn)保險業(yè)務收入5951萬元，去年同期為1.1億元，同比下滑46%;凈利潤為-1715萬元，去年同期為-463萬元，同比虧損擴大2.7倍。

償付能力方面，因今年3月成功引入吉利控股為第二大股東之后，合眾財險隨即于4月發(fā)布了擬增資6億元的公告。二季度，該公司綜合和核心償付能力充足率均較上一季度大幅提升，由298.67%升至22045.14%。

資料顯示，合眾財險是于2015年1月由合眾人壽和中發(fā)實業(yè)聯(lián)合發(fā)起設立，二者分別持股99.5%、0.5%。成立以來，該公司一直以車險業(yè)務為主，2016年、2017年，合眾財險車險保費占總保費的比重都在6成以上，2018年、2019年車險業(yè)務占比分別為88.04%、92.45%。直到2020年，車險業(yè)務占比降至39%。

在馬太效應明顯的財險市場，小保險公司的生存空間狹小，普遍存在保費少、利潤薄的問題，合眾財險亦不例外。從合眾財險險種承保利潤來看，2015年——2020年，車險承保虧損額分別為0.2億元、0.42億元、0.38億元、0.16億元、0.82億元、0.29億元。

車險業(yè)務的虧損也直接拖累整體業(yè)績。據本報記者梳理，該公司2015年-2020年，保費收入分別為518.59萬元、4472.41萬元、1.18億元、1.8億元、2.66億元、2.19億元，同期凈利潤分別為-1.1億元、-0.35億元、-0.45億元、-0.68億元、-0.53億元、-0.51億元。

另外，合眾財險近幾年償付能力充足率也下降較快，2018年至2020年，其償付能力充足率分別為681.31%、381.45%和352.43%。2020年4季度的風險綜合評級降為B類。2021年一季度末，該公司償付能力充足率降進一步降至298.67%。

在清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老研究中心總監(jiān)朱俊生看來，一些中小新興險企剛開始主要都是依托股東資源拓展業(yè)務，如果股東資源較多，支持力度較大，那么公司業(yè)務成長也會較快。尤其是一些地方性險企，往往都會獲得地方政府的支持，而合眾財險業(yè)務發(fā)展較慢，可能跟該公司的資源稟賦也有關系。

尋求“外援”對于合眾財險而言，或許是突破經營發(fā)展的有效路徑。

去年12月30日，合眾財險發(fā)布股權變更公告，合眾人壽擬將持有合眾財險33.33%股權以1.3億元轉讓給吉利控股。今年3月26日，該筆股權轉讓獲得監(jiān)管批準，吉利控股正式成為合眾財險第二大股東。

在外界看來，作為一家新的小保險公司，合眾財險能夠搭上吉利控股，無疑是找到了好靠山。合眾財險亦曾表示，吉利控股在新能源科技、共享出行、車聯(lián)網、無人駕駛等方面發(fā)展迅速并取得出色成就，未來合眾財險將通過業(yè)務創(chuàng)新、模式創(chuàng)新等，借助科技賦能保險，探索數(shù)字化車險、專屬品牌車險等，充分發(fā)揮雙方在汽車產業(yè)鏈及優(yōu)質低價的保險產品等方面的優(yōu)勢，為客戶、為廣大吉利車主提供更多高效和差異化的保險服務。

眾所周知，此前導致國內財險公司承保利潤微薄甚至虧損的幾個主要原因，便是渠道競爭的激烈導致中介傭金支出較高，以及維修成本較難控制導致賠付成本居高不下。而一旦與汽車相關產業(yè)建立起資本紐帶關系，財險公司的車險盈利空間勢必會相應上升。同時，相較其他財險公司，汽車系保險公司背靠擁有一整條汽車產業(yè)鏈的車企股東，無論是在前端銷售還是后端服務(維修、理賠)上，均具備明顯優(yōu)勢，若能嚴格把控住費用率和賠付率，縮短公司虧損周期不是難事。

目前，吉利控股已擁有車聯(lián)網、大數(shù)據、區(qū)塊鏈、人工智能、量化投資等技術優(yōu)勢，自有車型的維修保養(yǎng)、零部件成本等大數(shù)據豐富，在車險產品設計和控費環(huán)節(jié)有來自車企的優(yōu)勢。

另外，車險綜合改革之下，財險行業(yè)競爭邏輯已經發(fā)生巨變。打造大車險融合發(fā)展模式，尤其是加快在新駕駛風險領域的研究和布局，積極開發(fā)與車險相關的汽車后市場服務產品和駕駛風險管理產品，已經成為財險公司尤其是頭部險企布局的戰(zhàn)略重點。

吉利控股亦曾表示，雙方將充分利用雙方現(xiàn)有的技術優(yōu)勢和市場資源，共同研發(fā)基于汽車產業(yè)鏈的相關產品與服務，探索產品設計定制化、銷售場景化、定價個性化、理賠自動化，在拉動業(yè)務增長的同時為客戶提供更優(yōu)質的服務。

誠然，對于險企而言，能夠引入實力強勁的車企作為大股東，受益良多。而對于車企來說，在完善產業(yè)鏈布局的內在需要的同時，汽車業(yè)作為資金密集型產業(yè)，從對資金的巨大需求角度出發(fā)，入股兼具金融投資性質及巨大現(xiàn)金流的險企，無疑也為車企帶來中長期優(yōu)質資本。

值得一提的是，吉利控股獲批入股不足一個月，就對合眾財險進行了增資。4月15日，合眾財險就發(fā)布擬增資公告。合眾人壽、吉利控股、中發(fā)實業(yè)按照各方在合眾財險持有的股權比例對公司進行同比例增資，各方合計投資6億元。增資后，注冊資本將由4億增加到10億元，股權結構不變，仍為合眾人壽持股66.17%、吉利控股持股33.33%、中發(fā)實業(yè)持股0.5%。

合眾財險在二季度報告中表示：“公司的增資擴股方案，已經監(jiān)管部門審批通過。目前，隨著相關增資計劃的逐步落地，實際資本將得到提升，后續(xù)的風險綜合評級情況也將得到改善。”記者 吳敏 北京報道

標簽： 償付能力 合眾財險 養(yǎng)老研究中心 金融學院