二季度償付能力報告：合眾財險尋求“外援”

隨著二季度償付能力報告的披露，合眾財險今年上半年經營業績也隨之浮出水面。

近日，合眾財險披露的2021年二季度償付能力報告顯示，今年上半年，該公司實現保險業務收入5951萬元，去年同期為1.1億元，同比下滑46%;凈利潤為-1715萬元，去年同期為-463萬元，同比虧損擴大2.7倍。

償付能力方面，因今年3月成功引入吉利控股為第二大股東之后，合眾財險隨即于4月發布了擬增資6億元的公告。二季度，該公司綜合和核心償付能力充足率均較上一季度大幅提升，由298.67%升至22045.14%。

資料顯示，合眾財險是于2015年1月由合眾人壽和中發實業聯合發起設立，二者分別持股99.5%、0.5%。成立以來，該公司一直以車險業務為主，2016年、2017年，合眾財險車險保費占總保費的比重都在6成以上，2018年、2019年車險業務占比分別為88.04%、92.45%。直到2020年，車險業務占比降至39%。

在馬太效應明顯的財險市場，小保險公司的生存空間狹小，普遍存在保費少、利潤薄的問題，合眾財險亦不例外。從合眾財險險種承保利潤來看，2015年——2020年，車險承保虧損額分別為0.2億元、0.42億元、0.38億元、0.16億元、0.82億元、0.29億元。

車險業務的虧損也直接拖累整體業績。據本報記者梳理，該公司2015年-2020年，保費收入分別為518.59萬元、4472.41萬元、1.18億元、1.8億元、2.66億元、2.19億元，同期凈利潤分別為-1.1億元、-0.35億元、-0.45億元、-0.68億元、-0.53億元、-0.51億元。

另外，合眾財險近幾年償付能力充足率也下降較快，2018年至2020年，其償付能力充足率分別為681.31%、381.45%和352.43%。2020年4季度的風險綜合評級降為B類。2021年一季度末，該公司償付能力充足率降進一步降至298.67%。

在清華大學五道口金融學院中國保險與養老研究中心總監朱俊生看來，一些中小新興險企剛開始主要都是依托股東資源拓展業務，如果股東資源較多，支持力度較大，那么公司業務成長也會較快。尤其是一些地方性險企，往往都會獲得地方政府的支持，而合眾財險業務發展較慢，可能跟該公司的資源稟賦也有關系。

尋求“外援”對于合眾財險而言，或許是突破經營發展的有效路徑。

去年12月30日，合眾財險發布股權變更公告，合眾人壽擬將持有合眾財險33.33%股權以1.3億元轉讓給吉利控股。今年3月26日，該筆股權轉讓獲得監管批準，吉利控股正式成為合眾財險第二大股東。

在外界看來，作為一家新的小保險公司，合眾財險能夠搭上吉利控股，無疑是找到了好靠山。合眾財險亦曾表示，吉利控股在新能源科技、共享出行、車聯網、無人駕駛等方面發展迅速并取得出色成就，未來合眾財險將通過業務創新、模式創新等，借助科技賦能保險，探索數字化車險、專屬品牌車險等，充分發揮雙方在汽車產業鏈及優質低價的保險產品等方面的優勢，為客戶、為廣大吉利車主提供更多高效和差異化的保險服務。

眾所周知，此前導致國內財險公司承保利潤微薄甚至虧損的幾個主要原因，便是渠道競爭的激烈導致中介傭金支出較高，以及維修成本較難控制導致賠付成本居高不下。而一旦與汽車相關產業建立起資本紐帶關系，財險公司的車險盈利空間勢必會相應上升。同時，相較其他財險公司，汽車系保險公司背靠擁有一整條汽車產業鏈的車企股東，無論是在前端銷售還是后端服務(維修、理賠)上，均具備明顯優勢，若能嚴格把控住費用率和賠付率，縮短公司虧損周期不是難事。

目前，吉利控股已擁有車聯網、大數據、區塊鏈、人工智能、量化投資等技術優勢，自有車型的維修保養、零部件成本等大數據豐富，在車險產品設計和控費環節有來自車企的優勢。

另外，車險綜合改革之下，財險行業競爭邏輯已經發生巨變。打造大車險融合發展模式，尤其是加快在新駕駛風險領域的研究和布局，積極開發與車險相關的汽車后市場服務產品和駕駛風險管理產品，已經成為財險公司尤其是頭部險企布局的戰略重點。

吉利控股亦曾表示，雙方將充分利用雙方現有的技術優勢和市場資源，共同研發基于汽車產業鏈的相關產品與服務，探索產品設計定制化、銷售場景化、定價個性化、理賠自動化，在拉動業務增長的同時為客戶提供更優質的服務。

誠然，對于險企而言，能夠引入實力強勁的車企作為大股東，受益良多。而對于車企來說，在完善產業鏈布局的內在需要的同時，汽車業作為資金密集型產業，從對資金的巨大需求角度出發，入股兼具金融投資性質及巨大現金流的險企，無疑也為車企帶來中長期優質資本。

值得一提的是，吉利控股獲批入股不足一個月，就對合眾財險進行了增資。4月15日，合眾財險就發布擬增資公告。合眾人壽、吉利控股、中發實業按照各方在合眾財險持有的股權比例對公司進行同比例增資，各方合計投資6億元。增資后，注冊資本將由4億增加到10億元，股權結構不變，仍為合眾人壽持股66.17%、吉利控股持股33.33%、中發實業持股0.5%。

合眾財險在二季度報告中表示：“公司的增資擴股方案，已經監管部門審批通過。目前，隨著相關增資計劃的逐步落地，實際資本將得到提升，后續的風險綜合評級情況也將得到改善。”記者 吳敏 北京報道

標簽： 償付能力 合眾財險 養老研究中心 金融學院