科創板32家半導體企業“二年級”過關 正成為國內半導體企業的上市板塊首選

半導體企業風華正茂。在2019年7月22日首批上市的25家企業中，有6家半導體公司，在兩年后的7月22日，科創板已有32家半導體企業，總市值超1萬億元。

作為A股注冊制的試驗田，科創板正成為國內半導體企業的上市板塊首選，漸漸的，科創板也被很多人稱為“芯片板”或者“半導體板”。兩年內，約95家半導體產業鏈企業跑向科創板，約占總IPO數目的14%，其涵蓋了包括材料、設備、設計、制造、封測，還有IP、EDA、IDM等在內各個環節領域。

創道投資咨詢合伙人步日欣告訴《華夏時報》記者，正是行業和板塊備受關注，資本市場給與的估值溢價也比較高。在科創板上市，能夠獲得更多的資本支持。天時地利人和因素，促成了半導體企業在科創板的聚集。

總市值超1萬億元

首批上市的25家科創板企業中，半導體企業占6席，包括中微公司、瀾起科技、安集科技、睿創微納、樂鑫科技、華興源創。兩年之后，科創板已有32家半導體企業，總流通市值超1萬億元。

截至7月23日收盤，中微公司、華潤微、中芯國際、滬硅產業等四家半導體公司位居科創板市值前十席位，合計市值占總市值的10%左右。

而值得一提的是，中芯國際、韋爾股份、卓勝微、北方華創、聞泰科技、兆易創新、中環股份、華潤微、紫光國微、中微公司是眼下A股為數不多的千億市值半導體企業，而身初科創板的中芯國際、華潤微、中微公司就占了其中三個位置。

業界看來，科創板當初設立的初衷之一，就是讓一些研發周期長、投入大、風險性高的高科技行業能夠提前接觸資本市場，而半導體企業大多需要巨大的資金投入，融資成為企業發展的重要影響因素。由于科創板為半導體企業提供了相對寬松的上市環境和更便捷的退出機制，許多半導體企業選擇登陸科創板。

兩年過去，科創板半導體陣營持續不斷擴容，越來越多半導體企業正在謀劃IPO登陸科創板。其中，在業內表現突出的企業已啟動上市計劃，譬如拓荊科技、概倫科技等等。據同花順iFind數據統計，約有95家半導體產業鏈企業(包括終止審核的企業)啟動IPO，約占科創板總IPO數的14%。

在享受科創板所帶來紅利的企業中，剛摘去“U”(未盈利)標識的中芯國際成為一個范本。2020年，中芯國際登陸科創板，上市募集金額超過532億元，成為當年A股最大IPO項目，上市首日，該公司開盤價漲幅超過245%，市值超過6000億元。上市時，中芯國際是虧損狀態，眼下已經扭虧為盈。截至今年7月21日收盤，中芯國際總市值4155.98億元，位居科創板企業市值第一名。

眼下，科創板龍頭公司產業鏈帶動效應明顯。在半導體領域，中芯國際投資的包括芯朋微、金宏氣體、芯碁微裝、力芯微、滬硅產業在內等13家半導體(涵蓋芯片概念)企業已經實現科創板上市。

聚集之后，半導體企業股價漲幅明顯也成為共識。不過，接受本報記者采訪的業界人士看來，半導體屬于價值投資的板塊，要用長期發展的眼光來看待產業發展，不能因為股價的漲漲跌跌，影響整個產業發展的邏輯。

不過值得一提的是，據《華夏時報》記者此前報道，有業內人士認為，目前科創板流動性并不足，半導體企業也是如此。除了少數幾個明星公司之外，其他大部分公司日均交易量有限。據同花順iFinD數據顯示，八成左右在科創板上市的半導體公司，上市至今的日均成交量為100萬至700萬，僅一成達到1000萬股以上，呈現出成交低迷的特征。

針對上述情況，清暉智庫(籌)創始人宋清輝告訴本報記者：“半導體企業股性并不活躍，要想得到有效的改善并非一朝一夕。建議從改革股票交易制度著手，提升半導體企業股性的活躍度。從目前的情況來看，科創板推出的兩年多來，運行良好，或已具備試行取消個股漲跌幅限制、T+0等條件，未來具有推出的必要性。T+0股票交易制度是成熟資本市場的必然發展方向，也是未來科創板發展的必然趨勢。”

“芯片行業很有分量”

科創板在成立之初就一直強調科創屬性。科技創新情報SaaS服務商智慧芽數據顯示，截至7月19日，有50家公司在戰略新興產業分類為“新一代信息技術-電子核心產業”，包括了中芯國際、中微公司、光峰科技、龍騰光電等。根據智慧芽分析數據顯示，這50家公司專利申請量為37031件，有效專利量為20845件，授權發明專利量為16092件，分別占科創板總量的36%、39%和55%。由此看出，科創板公司中，芯片行業很有分量。

幫助中國半導體產業持續完善融資渠道，是科創板的重要性所在。從結果來看，半導體企業由于行業景氣度提升，驅動業績高速增長。

記者注意到，芯源微預計2021年半年度歸母凈利潤為3100萬元到4000萬元，同比增加398.59%到543.35%左右;而華潤微指出，當前市場景氣上行，供需緊張的局面短期內無法得到有效的緩解，從公司在手訂單和客戶庫存水位來看，公司對2021年全年保持樂觀的態度。

但值得注意的是，也有渾水摸魚的企業參雜其中。據《華夏時報》記者了解，業界已有聲音認為，有“騙子”半導體公司正在試圖登陸科創板，應該要有所鑒別與提防。

步日欣告訴本報記者：“只要有利益，就存在渾水摸魚的企業。在科創板扶持高科技企業的大背景下，肯定會有部分科技屬性沒那么強的企業企圖趁勢上市，但這也不一定完全是壞事情，因為資金總會通過上市的企業，找到產業發展的落地，或者并購，或者戰略調整，或者新業務培育等，對于產業發展都會存在一定的正面效應。”

宋清輝則指出，渾水摸魚的半導體企業參雜其中，亟需提高監管識別能力和保持警惕，這就需要監管層對可疑對象刨根問底，持續提問是否符合創業板上市定位或科創板科創屬性基本要求，使其“現出原形”。但是，防范一些劣質企業趁機“撈錢”，則有賴于健全和完善科創板相應制度，例如完善科創屬性評價指標體系，強調“硬科技”等等。

此外，業界認為半導體行業存在過熱的情況，尤其在當下的“芯片荒”加持下。此前深度科技張孝榮就向本報記者表示，市場需要理性，技術創新不是一蹴而就的，也不是有錢就能砸出來的。市場期望過高，導致有些半導體企業估值大大超過了其核心能力，反而不利于產業發展。

上交所在《2020年科創板經營業績概覽》中指出：“科創板將繼續發揮資本市場改革‘試驗田’的功能，深入推進各環節關鍵制度創新，促進科技、資本和產業高水平循環，并持續推動上市公司科技創新與高質量發展。”

不少券商認為，從中長期看，科創板上市公司高成長性、高科技含量的特征將進一步顯現，疊加關鍵制度創新不斷完善，整體上會繼續保持較強的投資吸引力和競爭力。記者 林堅 陳鋒 北京報道

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