公司正有序開展投資銀行業(yè)務(wù)，廣發(fā)證券(000776.SZ)董秘徐佑軍在2020年業(yè)績發(fā)布會上如是說。

這句話的背景源于廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)的低谷時刻。2020年7月，廣發(fā)證券被證監(jiān)會采取責(zé)令改正、暫停公司保薦機構(gòu)資格6個月、暫不受理公司債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件12個月等行政監(jiān)管措施。

受此影響，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)遭遇不同程度的損失。2019年，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)在券商中排名第九位，到了2020年，廣發(fā)證券掉到了第三十三位。此外，有業(yè)界人士表示，或許是因為投行業(yè)務(wù)遭受處罰，廣發(fā)證券無緣日前進入券業(yè)首批“白名單”，近日也落選了第二批基金投顧試點機構(gòu)資格。

所幸的是，廣發(fā)證券正在重拾投行“舊地”。解禁后，廣發(fā)證券拿下了北方長龍新材料技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“北方長龍”)、成都德芯數(shù)字科技股份有限公司(以下簡稱“成都德芯”)與上海福貝寵物用品股份有限公司(以下簡稱“福貝寵物”)三筆單子。

廣發(fā)證券將如何東山再起?帶著若干問題，《華夏時報》記者向廣發(fā)證券發(fā)去了正式采訪函，在等待了四十八小時之后，截至發(fā)稿，記者仍未收到采訪函回復(fù)。

截至7月1日收盤，廣發(fā)證券股價報15.03元/股，市值為1145億。從去年7月10日以來，廣發(fā)證券區(qū)間跌幅達16.96%。

重啟第四個月拿下首單

2020年7月10日，證監(jiān)會對廣發(fā)證券在康美藥業(yè)相關(guān)投行業(yè)務(wù)中的違規(guī)操作依規(guī)下達行政部門管控措施事前告知書，擬對廣發(fā)證券采取暫停保薦機構(gòu)資格6個月、暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)相關(guān)文檔12個月的管控措施。

按此推算，今年1月，廣發(fā)證券保薦業(yè)務(wù)正式重啟。從深交所創(chuàng)業(yè)板披露信息來看，廣發(fā)證券保薦的北方長龍與成都德芯創(chuàng)業(yè)板上市申請分別于5月25日和6月24日獲深交所受理，其中北方長龍已開始接受交易所問詢。此外，根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，廣發(fā)證券保薦的福貝寵物的IPO上市申請，已于6月24日獲證監(jiān)會受理，這是廣發(fā)證券保薦重啟后，主板IPO項目首單業(yè)務(wù)。

綜上，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)解禁后，已有三單IPO業(yè)務(wù)。但從1月恢復(fù)直到5月25日才有IPO新單出現(xiàn)，這個速度在市場看來，并不是那么的理想。畢竟在廣發(fā)證券IPO停擺半年的期間，券商投行格局已然重新洗牌。

在中國證券業(yè)協(xié)會日前披露的證券公司2020年經(jīng)營業(yè)績指標排名上，中信建投、中信證券、中金公司、海通證券、華泰證券、國泰君安、招商證券、光大證券、國信證券、國金證券拿下了投行業(yè)務(wù)收入的前十位置。

而廣發(fā)證券原本在這前十之中，其在2019年位列第九名，但在2020年，廣發(fā)證券退至行業(yè)第三十三名，從第一梯隊離開。

據(jù)本報記者此前報道，廣發(fā)證券保薦的IPO在審項目和處于輔導(dǎo)備案登記狀態(tài)在內(nèi)的上百家公司，都因投行業(yè)務(wù)的停滯遭遇不同程度的損失。

在2020年7月，廣發(fā)證券被下發(fā)《行政監(jiān)管措施事先告知書》之前，公司IPO在審項目共有23家，其中主板及中小板(已合并至主板)14家，創(chuàng)業(yè)板6家，科創(chuàng)板3家。除此以外，廣發(fā)證券還手握66家正處于輔導(dǎo)備案登記受理階段的擬上市企業(yè)。

據(jù)悉，廣發(fā)證券保薦的3家科創(chuàng)板擬上市企業(yè)，已被華泰聯(lián)合和中泰證券瓜分。而截至目前，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)證券僅有48家正處于輔導(dǎo)備案登記受理階段的擬上市企業(yè)。

記者看到，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)在2020年出現(xiàn)較大幅度下滑，投行業(yè)務(wù)收入為6.63億元，同比減少54.26%，在營業(yè)收入中占比2.27%，較 2019 年下降4.08個百分點。

其中，股權(quán)融資業(yè)務(wù)方面，2020年完成IPO主承銷家數(shù)8家，IPO主承銷金額43.94億元，而2019年完成IPO主承銷家數(shù)和金額分別為16家和89.6億元，主承銷家數(shù)及金額較上年大幅下降。

債券融資業(yè)務(wù)方面，2020年企業(yè)債、公司債等合計主承銷金額734.9億元，發(fā)行數(shù)量104只，而2019年債券方面主承銷金額1359.29億元，發(fā)行數(shù)量166只。

那么，這三單業(yè)務(wù)是否能給廣發(fā)證券注入一劑強心劑?為此，本報記者翻閱了三家企業(yè)的相關(guān)資料。資料顯示，北方長龍是專注于從事以非金屬復(fù)合材料的性能研究、工藝結(jié)構(gòu)設(shè)計和應(yīng)用技術(shù)為核心的軍用車輛配套裝備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

北方長龍擬向社會公眾公開發(fā)行不超過1,700 萬股人民幣普通股，均為新股發(fā)行，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%。本次擬募集資金6.82億元。分別用于軍民融合復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項目5.03億元;補充流動資金項目1.8億元。

記者注意到，該公司近三年資產(chǎn)總額大幅增加，營業(yè)收入與凈利潤亦是增幅明顯，但作為高新技術(shù)企業(yè)，公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例正在逐年下降，2018年至2020年分別為13.12%、7.55%與7.14%。

德芯科技亦是一家集科、工、貿(mào)為一體的國家高新技術(shù)企業(yè)。公司主要從事數(shù)字視聽軟件、軟硬件一體產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并提供系統(tǒng)集成服務(wù)。德芯科技擬向社會公眾公開發(fā)行不超過2000萬股人民幣普通股，均為新股發(fā)行，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%。本次擬募集資金2.77億元。分別用于總部生產(chǎn)基地技改建設(shè)項目1.70億元;營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目5423.88萬元;技術(shù)研發(fā)中心升級建設(shè)項目5273.77萬元。

本報記者注意到，同樣作為高新技術(shù)企業(yè)，德芯科技在營利雙增的情況下，公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例也在逐年下降，從2018年的11.15%減至2020年的7.34%。

作為廣發(fā)證券重啟后主板IPO項目首單業(yè)務(wù)，福貝寵物格外受到關(guān)注。福貝寵物于2005年成立，旗下有4家子公司，主營業(yè)務(wù)集寵物食品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售于一體，為300多個品牌提供服務(wù)。該公司主營產(chǎn)品以寵物干糧類主食為主。

據(jù)悉，福貝寵物曾計劃借助中寵股份登陸上市公司資本平臺。根據(jù)中寵股份2019年7月17日公告，其擬收購福貝寵物不低于51%股權(quán)。同年7月31日，雙方的重大資產(chǎn)重組宣告終止，歷時不足1個月。2019年12月，福貝寵物籌謀獨立上市。值得一提是，截至目前，汪迎春為福貝寵物的單一大股東，持股比例為53.66%。同時，汪迎春也是福貝寵物的董事長兼總經(jīng)理。

何時重返第一梯隊？

券業(yè)人士指出，廣發(fā)證券因投行業(yè)務(wù)違規(guī)遭遇監(jiān)管處罰，一定程度上暴露了其重業(yè)務(wù)輕管理，內(nèi)控把關(guān)不嚴的問題。針對此次投行業(yè)務(wù)“停擺”，廣發(fā)證券在2020年年報中表示，公司深刻汲取教訓(xùn)，認真反思、嚴格落實整改要求，并按照內(nèi)部問責(zé)制度對責(zé)任人員進行內(nèi)部問責(zé)。

同時，廣發(fā)證券通過調(diào)整投資銀行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)，進一步強化公司投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制機制，健全完善分工合理、權(quán)責(zé)明確、相互制衡、有效監(jiān)督的內(nèi)控機制，加強對投資銀行業(yè)務(wù)的整體合規(guī)管理和全面風(fēng)險管理，確保堅持誠實守信、勤勉盡責(zé)的底線要求。

據(jù)《華夏時報》記者此前報道，自2020年四季度，廣發(fā)證券便進行內(nèi)部調(diào)整以應(yīng)對保薦業(yè)務(wù)恢復(fù)后的市場。當(dāng)年11月，該公司撤銷投行業(yè)務(wù)管理總部、投資銀行部，設(shè)立投行業(yè)務(wù)管理委員會。調(diào)整后，投行業(yè)務(wù)管理委員會下轄六個一級部門，包括：投行綜合管理部、投行質(zhì)量控制部、資本市場部、戰(zhàn)略投行部、兼并收購部、債券業(yè)務(wù)部，以及相關(guān)行業(yè)、區(qū)域業(yè)務(wù)組等。

記者發(fā)現(xiàn)，彼時有投行人士認為，廣發(fā)證券投行條線的組織架構(gòu)調(diào)整，是貫徹落實對投行業(yè)務(wù)進行認真自查、全面整改的承諾，主要表現(xiàn)為優(yōu)化決策流程，提高決策效率，強化質(zhì)控對投行項目的全流程管控，從制度、組織和架構(gòu)等方面對投行系統(tǒng)進行“再造”，體現(xiàn)了廣發(fā)證券落實投行規(guī)范管理的決心，也不難看出廣發(fā)證券希望能在處罰結(jié)束后盡快恢復(fù)其老牌券商的投行優(yōu)勢和市場地位的雄心。

廣發(fā)證券董秘徐佑軍在2020年業(yè)績發(fā)布會上也表示，公司正有序開展投資銀行業(yè)務(wù)。東方證券認為，廣發(fā)證券IPO業(yè)務(wù)開展資格已于1月正式恢復(fù)，預(yù)計經(jīng)過一段時間的“整裝待發(fā)”，公司IPO業(yè)務(wù)將重回正軌，投行業(yè)務(wù)大概率將否極泰來。

記者看到，在廣發(fā)證券6月3日的投資者關(guān)系活動上，廣發(fā)證券分六點闡釋了自己的核心競爭力，分別是：具有市場化的機制，均衡、多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和完善的公司治理;優(yōu)良的企業(yè)文化和穩(wěn)定的經(jīng)營管理團隊;穩(wěn)健的經(jīng)營理念和持續(xù)完善的合規(guī)及風(fēng)控體系;主要經(jīng)營指標多年來名列行業(yè)前列，品牌價值持續(xù)提升;業(yè)務(wù)牌照齊全，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡，綜合金融服務(wù)能力行業(yè)領(lǐng)先;一貫重視在信息技術(shù)與金融結(jié)合領(lǐng)域的創(chuàng)新，擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的科技金融模式。

其中，在談及風(fēng)控問題時，廣發(fā)證券具體提出，“多年以來，公司資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，各項主要風(fēng)控指標均持續(xù)符合監(jiān)管指標，杠桿監(jiān)管指標安全邊際較大，擁有較強的風(fēng)險抵御能力。”

或許是由于廣發(fā)證券的核心競爭力，本報記者注意到，去年申報的有2家IPO企業(yè)的保薦機構(gòu)依然是廣發(fā)證券，分別為受理日期2020年6月11日的威海百合生物技術(shù)股份有限公司(下文簡稱“百合股份”)與受理日期2020年5月29日的四川郎酒集團有限責(zé)任公司(下文簡稱“四川郎酒*”)。翻閱兩家企業(yè)不同版本招股書可知，百合股份2020年6月12日與2021年5月14日保薦機構(gòu)均是廣發(fā)證券，而四川郎酒*2020年6月5日與2021年6月11日保薦機構(gòu)也均是廣發(fā)證券。

目前，廣發(fā)證券IPO項目儲備量排行業(yè)第15位。在投行人才方面，廣發(fā)證券仍保有了一定的規(guī)模。據(jù)證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月1日，廣發(fā)證券共有保薦代表人175名，較7月被罰之前僅減少了2名。

金牌董秘余慧芳在接受本報記者采訪時，也表現(xiàn)出了她對廣發(fā)證券東山再起的看好。她認為，“廣發(fā)證券作為老牌券商，還是具有行業(yè)積淀和競爭實力的。從保代人數(shù)并未大幅減少，也可以看出廣發(fā)證券的企業(yè)文化。此外，相比較資本市場上其它出現(xiàn)負面輿情或者受到處罰的中介機構(gòu)，廣發(fā)受罰后并未出現(xiàn)更加發(fā)酵的負面，說明公司還是從中吸取教訓(xùn)，風(fēng)險管控逐步有效的。加之客戶對廣發(fā)證券的不離不棄，也能足見端倪。此外反過來說，廣發(fā)證券為留住客戶，留住員工，在重壓之下的發(fā)展過程中，付出的也會更多”。

不過值得一提的是，有業(yè)界人士表示，或許是因為投行業(yè)務(wù)遭受處罰，廣發(fā)證券日前無緣進入券業(yè)首批“白名單”，近日也落選了第二批基金投顧試點機構(gòu)資格。

截至7月1日收盤，廣發(fā)證券股價報15.03元/股，市值為1145億。從去年7月10日以來，廣發(fā)證券區(qū)間跌幅達16.96%。

不忘初心，方得始終。組織架構(gòu)及業(yè)務(wù)調(diào)整能否幫助廣發(fā)證券力挽狂瀾，這個昔日的翹楚何時回到投行第一梯隊，該公司債券承銷業(yè)務(wù)也將在今年7月解禁，表現(xiàn)又該如何?《華夏時報》記者將繼續(xù)關(guān)注。記者 林堅 陳鋒 北京報道

標簽： 廣發(fā)證券 離開投行 冷板凳 第一梯隊