漲幅靠前企業

6月30日，明微電子(688699.SH)等半導體股暴漲及漲停的表現為今年上半年半導體板塊的表現畫上了句號。回望今年前兩季，半導體板塊在一季度經過漫長調整期后，迎來二季度的大爆發，指數連連攀升，諸多個股市值創歷史新高，漲幅非常亮眼。

據同花順iFinD數據顯示，以同花順行業類為標準，今年上半年，在117個半導體股中，約6成公司股價區間漲跌幅為正，其中包括明微電子、富滿電子(300671.SZ)及全志科技(300458.SZ)在內等7家公司股價漲幅超100%，最高達423%。而在跌幅居前的公司中，包括有科翔股份(300903.SZ)、瀾起科技(688008.SH)及鵬鼎控股(002938.SZ)等非ST及*ST公司，生益電子(688183.SH)以-31%較為靠后。

眼下正值半年報披露期，目前，已有多家半導體企業吹響預盈“號角”，影響二級市場。據業界人士介紹，第三季度是半導體行業的傳統的旺季。在當下產能無法緩解產能缺口，缺貨危機仍在發酵的情況下，半導體供需失衡的問題或將在下半年繼續延續，下半年預計會旺季更旺，更加刺激經營表現。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴《華夏時報》記者，在國產替代加速、行業景氣度高、國家政策扶持的背景下，下半年行業依舊存在較大的投資機會。

明微電子暴漲423%

據《華夏時報》記者觀察，受新冠肺炎疫情、政治地緣博弈、市場需求回暖、產業鏈產能錯配及產品價格持續上漲等因素的疊加，半導體行業景氣度持續向好，這引發了A股半導體板塊爆發。

陳靂告訴本報記者，今年一季度受全球通脹預期升溫，美國十年期國債利率上行等因素影響，科技板塊縱然一季報整體業績較好，但仍整體出現了較大回落。而二季度以來，隨著全球通脹預期的降溫，科技板塊迎來了估值修復。

今年上半年，明微電子、富滿電子、全志科技、中穎電子(300327.SZ)、國科微(300672.SZ)、士蘭微(600460.SH)、上海貝嶺(600171.SH)及中晶科技(003026.SZ)在117個半導體股中漲幅居前，是僅有的漲幅超100%的半導體股，其中，明微電子、富滿電子及全志科技達到423%、296%及175%。

作為漲幅冠軍，明微電子在6月30日這一天格外出彩，其在二級市場強勢漲停。記者注意到，這或與公司業績欲盈有關。6月29日晚間，該公司發布公告稱，預計2021年上半年的凈利潤為27,000萬元到30,000萬元,同比增長832.38%到935.98%。而該公司一季度凈利已同比增長392.30%。

陳靂告訴《華夏時報》記者，明微電子率先披露超8倍增長的業績進一步帶動半導體板塊的上漲行情。而針對如此亮眼的半年報成績，東吳電子王平陽團隊認為，預計隨著公司LED驅動IC品類和應用的持續拓展，公司營收規模和盈利能力有望穩步提升。

記者翻閱明微電子近幾年財報發現，明微電子營業收入與凈利潤逐年攀升，但歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率波動明顯。該項數值在2016年至2020年分別為106.82%、104.53%、-38.77%、67.79%及35.36%。此外，明微電子扣除非經常性損益后的歸屬母公司股東凈利潤同比增長率在上述幾年分別為389.20%、103.89%、-35.40%、81.55%及39.45%。

據資料顯示，明微電子成立于2003年，于2020年在上交所上市，主營業務為專業從事集成電路的技術研發、設計、測試和銷售。截至今年一季度，明微電子在冊股東總計5708戶，相比上一季度減少4812戶，降幅為45.74%。

經過這半年角逐，除了暴漲的上市公司，也有股價頹勢的公司。記者梳理數據后發現，2021年上半年，區間跌幅超20%的半導體股有9個，分別為ST方科(600601.SH)、*ST大唐(600198.SH)、科翔股份、瀾起科技、鵬鼎控股、世運電路(603920.SH)、中英科技(300936.SZ)、生益電子及*ST丹邦。

跌幅靠前企業

其中，*ST丹邦以-49%領跌117個半導體股。不難發現，如果不考慮“戴帽”股，科翔股份、瀾起科技、鵬鼎控股、世運電路、中英科技、生益電子為117家半導體股跌幅居前的公司，其中，生益電子墊底，區間跌幅為-31%。

據天眼查APP顯示，生益電子主要從事各類印制電路板的研發、生產與銷售。今年一季度，生益電子實現營業收入802,281,242.77元，同比增長3.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤64,367,941.85元，同比減少40.05%。

對于業績的下滑，生益電子表示，基于通信市場調整期影響，公司在報告期內適時調整產品結構，以實現營業收入平穩增加，同時以銅為代表的工業金屬與大宗商品價格持續上漲，公司印制電路板所需材料，如覆銅板、銅球、銅箔等價格出現不同程度的上漲，公司營業成本增加，公司為了加強競爭力，推進吉安生益一期項目，現階段吉安生益的產品單位固定成本較高，存貨跌價準備計提增加，上述因素導致利潤與上年同期相比下降。

值得注意的是，投資者極為關心生益電子與華為的關系。記者注意到，有投資者向生益電子提問“公司是否跟華為公司有相關業務合作”，生益電子對此回應稱，“H客戶是公司重要核心客戶之一，在多個應用領域均有業務合作，但是出于商業及政策的原因，未經客戶許可公司不方便透露具體的客戶信息。”

關于二級市場表現，生益電子表示，“股價的二級市場表現受整體環境、行業狀況、市場流動性等多種因素影響，目前公司未有股份回購計劃，公司經營一切正常。”

據公開資料顯示，生益電子成立于1985年，于2021年2月在上交所上市，是國內A股上市公司分拆所屬子公司在A股上市的第一家公司。2017年至2019年，生益電子實現營收分別為17.11億元、20.54億元、30.96億元;凈利潤為1.38億元、2.13億元、4.41億元;扣非凈利潤為1.27億元、2.10億元、4.41億元。

記者翻閱公司財報發現，隨著5G的大規模建設，通信設備板迅速成為營收的主要來源。據其招股書顯示，生益電子前五大客戶較為穩定且集中，主要為華為、中興通訊、三星等知名廠商，為其提供通信設備、網絡設備。有市場觀點認為，對知名廠商的合作，將會導致公司對下游議價能力較弱、毛利率較低、應收賬款周轉天數較長等問題的出現。

“下半年行業依舊存在較大的投資機會”

中信建投認為，當前全球半導體行業迎來景氣周期，而全球半導體產業當前正在歷經第3次轉移，即向中國大陸的轉移。我國半導體國產化節奏漸強，正是行業發展的黃金時代。

無論是否是黃金時代的期許正在應驗，半導體板塊確實“喜事連連”。6月30日，MCU芯片、華為海思概念股、國家大基金持股、中芯國際概念股、第三代半導體、集成電路概念等板塊漲幅領先。

個股方面，富滿電子、芯朋微、明微電子、泰晶科技、新潔能、華微電子漲停，中穎電子、全志科技、芯原股份漲幅大于10%，力芯微、國科微、富瀚微、國民技術、利揚芯片等個股漲幅居前。期間，富滿電子股價創下歷史新高。

不難發現，市場對半導體半年報的期待正式點燃了該板塊的情緒。6月29日晚間，除明微電子外，多只半導體企業發布半年度業績預告，預計上半年業績大幅增長：芯源微預計上半年凈利潤同比增加399%到543%，至3100萬元-4000萬元區間，而去年全年為4883萬元;通富微電預計上半年凈利潤同比增長232%至277%，至3.7億元-4.2億元區間，而去年全年為3.384億元;揚杰科技預計上半年凈利潤同比增長120%-150%，至3.2億元-3.6億元區間。

華安證券研報稱，中報臨近，持續推薦業績高增的半導體板塊。半導體板塊由于去年四季度以來訂單持續充足以及不斷漲價，半導體各個板塊的中報業績有望維持較高增長的水平。

《華夏時報》記者注意到，上述發布業績披露的公司在對自身上半年業績表現的原因分析上，多次提及行業需求逐步回升、產能緊張等因素。譬如，明微電子表示，公司上半年因國內疫情得到有效控制，公司下游需求逐步回升并持續旺盛，公司產品銷量大幅上升，目前公司所處行業上游產能仍然緊張。

而通富微電稱，受益于集成電路國產化持續推進，智能化、5G、物聯網、電動汽車、以及家電、平板等終端市場需求增加，2021年上半年，半導體封測產能繼續維持供不應求的局面。

芯源微亦是認為，半導體行業景氣度持續向好，公司銷售訂單較上年同期有大幅增加。公司在集成電路前道晶圓加工、后道先進封裝、化合物、MEMS、LED芯片制造等領域的收入均有較大增長，2021年上半年營業收入預計超過3.2億元，基本達到去年全年水平。

據資深業界人士向本報記者介紹，第三季度是半導體行業的傳統的旺季。當下的產能無法緩解產能缺口，缺貨危機仍在發酵，因此半導體供需失衡的問題或將在下半年繼續延續，下半年預計會旺季更旺，更加刺激經營表現。

方正證券指出，目前市場正處于漲價周期的早期、創新周期的初期、國產替代的萌芽期，半導體板塊將具備近年來最確定的成長性之一。而在未來兩年內，供給和需求的結構化錯配將把整個價格周期分為兩個階段，第一階段從現在到明年Q2之前，是以漲價為主、漲量為輔，而明年下半年往后3個季度，是以漲量為主，漲價為輔。

與此同時，深度科技研究院院長張孝榮也向本報記者分享了他的觀點。據他近期產業觀察，半導體板塊行業景氣度還將持續。具體表現為，一是短期內供不應求的局面依然無法緩解，5G手機換機周期、智能物聯網、新能源汽車等多個領域疊加共振，導致市場需求日益旺盛;二是產能不足現象今年內仍然無法有效緩解，局部或有過剩但整體依然不足，許多廠房依然在建要到明年才能投入使用;三是全球產業環境有所改善，本土產業政策和激勵措施將提供更強勁的動力。

陳靂告訴本報記者，整體來看，下半年半導體行業仍具備投資機會，從去年中央經濟會議提出的“強化國家戰略科技，解決一批卡脖子問題”到今年政府工作報告強調“創新在我國現代化建設全局中具有核心地位”，支持科技創新企業發展，加速國產替代進程一直是當前國家重視的問題，而社保基金、國家大基金也持續加倉科技行業，當前科技行業的高景氣度是符合國家戰略發展方向的。在國產替代加速、行業景氣度高、國家政策扶持的背景下，下半年行業依舊存在較大的投資機會。

華安證券認為，IDM和代工、以及半導體材料板塊、有產能保證的設計公司2021年業績確定性高，且景氣度有望持續全年。該券商建議持續關注有產能保障的半導體龍頭公司和自有產能的IDM和代工廠。記者 林堅 陳鋒 北京報道

標簽： 半導體 國產化 明微電子 黃金時代