2020年二季度以來，公募基金的投資策略有何新的動向?二季度該如何投資?

海富通、博時、永贏、上投摩根、銀華、浙商等基金公司的投研人士普遍對二季度A股市場謹慎樂觀，看好消費、科技板塊的機會。

海外市場料繼續偏弱

海富通基金公募權益投資部總監周雪軍認為，全球新冠肺炎新增確診病例數量逐漸放緩，3月下旬以來VIX恐慌指數下行，被疫情抑制的風險偏好有所修復，但全球整體風險偏好仍較弱。

博時基金宏觀策略部、多元資產管理部總經理魏風春對海外市場更謹慎，他指出，海外各國對疫情的限制措施可能晚于疫情見頂，二季度全球經濟增長保持低迷。美股盈利仍有下調空間，而目前的估值較2018年低點更貴，短期配置吸引力不夠，總體偏負面。

永贏基金權益投資總監李永興持類似觀點。他認為，海外疫情仍在發酵期，新興市場和歐洲等債務問題可能形成二次沖擊，疫情導致全球需求驟停。全球經濟恢復的程度大約在5月左右會逐步明朗。

上投摩根基金研究總監及研究驅動擬任基金經理朱曉龍認為，海外GDP增速將明顯受到拖累。目前疫情不確定性比較大的是一些人口大國，這些國家如果出現大規模爆發，將進一步拖延全球經濟復蘇，疫情持續時間的長短是市場的關注點，疫情總會過去，但疫情對經濟的影響及重構仍在持續。

銀華內需精選基金經理劉輝的判斷更長期，他認為，美股的下跌是對過去12年牛市的調整。預估美股在其后的時間里可能會反彈，但很難出現持續的上漲。

浙商基金旗下基金經理劉宏達、向偉相對樂觀，他們認為，疫情對海外實體經濟造成的傷害開始凸顯，雖然疫情可能還在“左側”，但外圍市場受疫情打擊的情緒已過了高峰，市場已經反映了負面情緒。

對A股謹慎樂觀

相比對海外市場的謹慎，受訪人士對A股普遍偏樂觀。

周雪軍認為，目前國內隨著全面復工復產的推進，經濟在緩慢恢復，資本市場也正處于緩慢修復進程中。

魏風春認為，國內經濟短期向上彈性不足，全面改善可能在二季度之后。通脹預期繼續偏弱，流動性將繼續保持極端寬裕，貨幣政策仍有邊際放松空間。A股股息率略提高，估值吸引力上升;重點關注資金面的變數，公募基金發行回暖情況、北上資金回流情況以及解禁減持壓力等因素。綜合看交易面總體呈中性。

標簽： 二季度公募基金投資策略