2020年二季度公募基金投資策略 應(yīng)該如何投資基金

2020年二季度以來，公募基金的投資策略有何新的動向?二季度該如何投資?

海富通、博時、永贏、上投摩根、銀華、浙商等基金公司的投研人士普遍對二季度A股市場謹慎樂觀，看好消費、科技板塊的機會。

海外市場料繼續(xù)偏弱

海富通基金公募權(quán)益投資部總監(jiān)周雪軍認為，全球新冠肺炎新增確診病例數(shù)量逐漸放緩，3月下旬以來VIX恐慌指數(shù)下行，被疫情抑制的風(fēng)險偏好有所修復(fù)，但全球整體風(fēng)險偏好仍較弱。

博時基金宏觀策略部、多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理魏風(fēng)春對海外市場更謹慎，他指出，海外各國對疫情的限制措施可能晚于疫情見頂，二季度全球經(jīng)濟增長保持低迷。美股盈利仍有下調(diào)空間，而目前的估值較2018年低點更貴，短期配置吸引力不夠，總體偏負面。

永贏基金權(quán)益投資總監(jiān)李永興持類似觀點。他認為，海外疫情仍在發(fā)酵期，新興市場和歐洲等債務(wù)問題可能形成二次沖擊，疫情導(dǎo)致全球需求驟停。全球經(jīng)濟恢復(fù)的程度大約在5月左右會逐步明朗。

上投摩根基金研究總監(jiān)及研究驅(qū)動擬任基金經(jīng)理朱曉龍認為，海外GDP增速將明顯受到拖累。目前疫情不確定性比較大的是一些人口大國，這些國家如果出現(xiàn)大規(guī)模爆發(fā)，將進一步拖延全球經(jīng)濟復(fù)蘇，疫情持續(xù)時間的長短是市場的關(guān)注點，疫情總會過去，但疫情對經(jīng)濟的影響及重構(gòu)仍在持續(xù)。

銀華內(nèi)需精選基金經(jīng)理劉輝的判斷更長期，他認為，美股的下跌是對過去12年牛市的調(diào)整。預(yù)估美股在其后的時間里可能會反彈，但很難出現(xiàn)持續(xù)的上漲。

浙商基金旗下基金經(jīng)理劉宏達、向偉相對樂觀，他們認為，疫情對海外實體經(jīng)濟造成的傷害開始凸顯，雖然疫情可能還在“左側(cè)”，但外圍市場受疫情打擊的情緒已過了高峰，市場已經(jīng)反映了負面情緒。

對A股謹慎樂觀

相比對海外市場的謹慎，受訪人士對A股普遍偏樂觀。

周雪軍認為，目前國內(nèi)隨著全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，經(jīng)濟在緩慢恢復(fù)，資本市場也正處于緩慢修復(fù)進程中。

魏風(fēng)春認為，國內(nèi)經(jīng)濟短期向上彈性不足，全面改善可能在二季度之后。通脹預(yù)期繼續(xù)偏弱，流動性將繼續(xù)保持極端寬裕，貨幣政策仍有邊際放松空間。A股股息率略提高，估值吸引力上升;重點關(guān)注資金面的變數(shù)，公募基金發(fā)行回暖情況、北上資金回流情況以及解禁減持壓力等因素。綜合看交易面總體呈中性。

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