疫情對A股上市公司的經營影響正在體現，從最新披露的一季報預告來看，龍頭公司當季凈利增速出現“速滑”，不少甚至直接由盈轉虧。不過，在業(yè)內人士看來，對于這種“非經常損益”所導致的基本面短期惡化，不應賦予過多權重看待，而應更多關注未來上市公司的業(yè)績回升空間。

大批白馬股“失蹄”

14日晚間，格力電器(000651)發(fā)了兩份財報，一份是2019年年報，一份是一季報。年報顯示，2019年公司實現凈利246.72億元，同比下降5.84%。備受關注的是，格力電器去年四季度的凈利潤是25億左右，而2018年四季度的凈利潤是50多億，同比下跌了50%。對此，公司稱，公司于第四季度開展了“百億大讓利”活動，讓利于市場，讓消費者得到價格優(yōu)惠和品質享受。

格力電器同時披露業(yè)績預告，預計一季度凈利為13.3億元-17.1億元，同比下降70%-77%。《金證券》記者注意到，公司解釋稱，受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，空調行業(yè)終端市場銷售、安裝活動幾乎無法開展，公司及上下游企業(yè)不能及時復工復產;一季度，空調行業(yè)終端消費需求萎縮，疊加新能效標準實施預期影響，行業(yè)競爭進一步加劇，公司繼續(xù)實施積極的促銷政策。

對于這份預報，市場早有預期，畢竟此前公司董事長董明珠曾在多個場合透露，格力二、三月空調銷售幾乎為零。

不過，昨日大批龍頭公司交出慘淡的一季度預告，仍然讓投資者唏噓不已。萬達電影(002739)預計2020年第一季度歸屬于上市公司股東的凈虧損5.5億元-6.5億元，上年同期盈利40061.29萬元;科大訊飛(002230)預計今年第一季度虧損1.25億元至1.35億元，這是公司上市12年來一季報首次出現虧損;天齊鋰業(yè)(002466)預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.5億元–5.1億元，上年同期盈利1.11億元;深圳機場(000089)預計一季度虧損1.15億元-1.27億元，上年同期盈利1.73億元……

受此影響，昨日天齊鋰業(yè)、格力電器分別重挫4.03%、3.53%，科大訊飛下跌1.03%，不過萬達電影、深圳機場分別上漲2.22%、1.33%。

關注環(huán)比改善空間

從A股全貌來看，一季報預告同樣是一片愁云慘霧。據了解，截至4月11日，創(chuàng)業(yè)板預報基本披露完畢，預喜率34%，創(chuàng)歷史新低。

據證券時報·數據寶統(tǒng)計，目前兩市已有1637家上市公司披露了一季度業(yè)績或業(yè)績預告，以預告凈利潤中值計，共有664家公司虧損，占比超四成。以預告凈利潤中值計，當前兩市共有83家公司一季度虧損超億元，其中，華錦股份(000059)一季度虧損8.88億元，目前虧損金額最高，以一季度90天計算，該公司日均虧損977.77萬元。

私募排排網相關人士對《金證券》記者表示，一季報正對市場有所擾動。4月上半月是一季報預告密集期，月底是正式報告披露密集期，在這兩個關鍵的時間窗口，市場將對各行業(yè)業(yè)績預期進行修正。

對此，浙江以太投資基金經理龐春分析，一季報業(yè)績高增行業(yè)主要有農林牧漁、半導體、醫(yī)療藥品、電氣設備、電子設備、食品飲料等行業(yè)，半導體、電氣、電子設備的高增長主要是去年訂單執(zhí)行影響，海外疫情沖擊仍未體現，農林牧漁、食品飲料和醫(yī)療藥品受疫情影響較小，景氣度較高。

純達基金表示，從對市場影響角度來看，一季報大幅下滑基本被市場所預期，目前市場關注的焦點是二季度的業(yè)績展望。由于海外疫情擴散，拐點難現，主流觀點普遍預期海外二季度經濟大幅下滑，從而造成我國海外需求下降，供應鏈出現斷層，影響上市公司二季度的業(yè)績。從季報行情的角度，重點規(guī)避今年一、二季業(yè)績下滑的行業(yè)和板塊，如消費電子、紡織服裝等，特別是海外需求占比較大的公司。近期市場內需品種、防御性板塊表現強勁，已經在反映這部分的預期。

圓融投資策略總監(jiān)劉強也認為，雖然業(yè)績是上市公司投資價值的真實體現，但投資者更應該從理性的角度看待業(yè)績：本次大部分公司業(yè)績下滑主要受疫情影響所致，而對于這種“非經常損益”所導致的基本面短期惡化，不應賦予過多權重看待，業(yè)績更核心的是由內生因素決定，而非突發(fā)外部沖擊導致的。投資者更應關注的是未來上市公司的業(yè)績回升空間以及預期投資收益率水平等。

《金證券》記者注意到，有券商分析師直言，對于上市公司一季度業(yè)績預減乃至預虧現象增加明顯，不宜解讀為“天雷滾滾”。如果把話筒交給宏觀經濟分析師，主要策略應該是第二季度預計環(huán)比會繼續(xù)走強的公司，當然值得繼續(xù)配置;第二季度利潤不好的公司，但是有環(huán)比改善，或者已經在最底部，依舊可以配置。

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