快看：內貿訂單增長，外貿大單偏少，金三銀四，原料拉漲！紡織行業將搭上一季度末班車嗎？

今年以來似乎聽到了很多的漲價信息，開年來市場也營造出來了“漲價氛圍”，但這樣的行情演繹了近兩個月后，紡織市場不得不面對一個真實現狀：下游的火還沒點起來！

經歷了疫情三年，國家也好，居民也好，“大家確實沒那么敢消費了，盡管有各種房地產、汽車等相關政策提振，但消費需求和經濟恢復仍需較長時間，內需緩慢恢復中，外貿訂單又被“搶”，行情“焦灼”啊，在龍頭的協作下，帶動市場積極情緒，2023年下半年還是可以期待的！

中國經濟超預期回暖

(資料圖)

2023年3月1日國家統計局發布了2023年2月PMI數據，數據顯示，2月份制造業PMI指數52.6%，1月份為50.1%，比上月回升2.5個百分點，創2012年5月以來新高，表明春節后制造業復工復產進度明顯加快。

非制造業PMI指數56.3%，1月份為54.4%，比上月回升1.9個百分點，連續兩個月位于景氣區間，但修復斜率放緩。綜合PMI產出指數56.4%，1月份為52.9%，比上月回升3.5個百分點。中國經濟迎來了超預期回暖，對市場信心起到了一定的提振作用。

兩會政策定調平穩，上周中字頭的行情回歸，IF、IH調整，市場重回政策支撐預期較強的中小成長風格，市場表現分化，板塊輪動，呈現結構性行情為主。隨著政策預期落地、年報披露，疊加國外短期干擾仍存，市場短期情緒回落，預計在3月經濟數據落地前國內市場區間震蕩整固的可能性較大。

內貿訂單增長?國內氨綸價格觸底回升　　關德眾是河南一家大型氨綸企業的車間主任，他告訴記者，2023年以來，企業訂單量出現明顯增長。而在浙江紹興的一家氨綸企業里，記者也看到，兩條生產線正在滿負荷生產。　　訂單量的增長、企業庫存的減少，也帶動了國內氨綸價格的回升。數據顯示，2月27日至3月3日，國內氨綸的均價較最低點累計上漲了約4500元/噸。　　采訪中，記者了解到，近年來隨著服裝消費的轉型升級，氨綸在紡織服裝業應用明顯增加，而目前，國內紡織行業的回暖，也給上游的氨綸價格提供了一定支撐。　　統計顯示，目前國內紡織行業，圓機領域開工率從春節前的20%提升至40%-50%，經編領域開工率從春節前的30%-40%提升至70%。在河南新鄉的一家紡織面料企業，記者看到，幾十臺紡織圓機在加緊趕制訂單。負責人告訴記者，他們的訂單主要集中在浙江、江蘇、廣東等紡織大省，春節過后，訂單量明顯多了起來，他們的產量也上來了。　　據了解，隨著服裝消費的升級，氨綸在紡織服裝領域的用量明顯增加，由傳統的3%-5%逐步提升至目前的10%-25%，尤其在一些運動服、瑜伽服、防曬服產品中氨綸添加比例更高。業內人士認為，近期下游紡織服裝行業的回暖，直接帶動了氨綸價格的回升。

紡服行業前景向好

自從去年12月我國疫情防控政策進行優化調整之后，紡企接單上量，產能逐漸釋放。近期下游開機率繼續提升，紡紗利潤消費擴大，紡紗廠和織布廠成品庫存繼續下降，原料庫存維持穩定。據棉紡織信息網，3月3日當周，紡企原料庫存為30.4天，環比減少0.7天；紡企成品庫存為9.9天，環比減少0.5天；織廠原料庫存13.3天，環比增加0.6天；織廠成品庫存26.7天，環比減少1.3天。

1月我國棉紡織行業采購經理人指數為50.45%，與去年同期相比提升了15.29個百分點，反映出我國棉紡織行業整體前景向好，對未來需求或保持相對樂觀的態度。

展望后市，國內市場對兩會后的刺激政策寄予厚望，同時棉花目標價格正在等待調整，國內消費維持復蘇，眾多利多因素或將驅動棉市上行。

原油反彈

需求恢復至正常水平

美國財政部部長耶倫近期突然訪問烏克蘭，在基輔會見烏克蘭總統澤連斯基以及其他烏克蘭政府官員。同時宣布，將從最新的99億美元的經濟援助計劃中，向烏克蘭劃撥12.5億美元。歐美對烏克蘭的援助仍在繼續，地緣摩擦短期難以降溫，仍將為油價提供支撐。

下游聚酯方面，目前開工率已經恢復至正常水平。截至2月24日，聚酯綜合負荷在85.9%，其中滌綸長絲負荷72.1%，滌綸短纖負荷84.3%，聚酯瓶片負荷91.1%。終端織造方面，開工率也已經恢復至正常水平，截至2月24日，江浙加彈綜合開工提升至92%，江浙織機綜合開工提升至75% 。年后繼續補庫的意愿和潛力都較低，市場感知年后需求有點不及預期。

需求復蘇緩慢

紡織企業心態坐上過山車！

如今，難以抓住消費者需求的耐克，已經明顯受困于高庫存帶來的發展瓶頸。

即使是運動服裝巨頭耐克、阿迪達斯也面臨了庫存過剩難題。其中，目前，耐克倉庫中持有價值 93 億美元的庫存，曾經帶給耐克高額利潤的運動鞋占據了庫存貨物60%以上。財報披露的數據顯示，最新Q2，耐克庫存同比增長43%至93億美元，較上一季度有所下降，但仍處在較高水平。耐克繼而利用大幅降價減少庫存，做出更多降價促銷活動，最終壓縮了利潤空間致使“增收不增利”。

adidas持有價值67億美元的庫存，同比增長73%，兩國際巨頭庫存“雙雙爆倉”總價值已超百億。

即使是國內運動巨頭安踏在半年財報中也表示存貨增加7%至81.92億，存貨周轉天數上升28天至145天。

同為運動鞋服的特步在2022年上半年的存貨周轉天數亦上升27天至106天，創下2008年上市以來新高，如不及時處理庫存積壓 ，特步的百億營收恐維持一年就早早收場。

加之美國持續加息，帶來的牛鞭效應，對全球消費下滑有很大影響，1月整體出口下滑，也影響到終端制造業的訂單情況。2月份，紡企訂單持續回升，但未出現市場所期待的爆發式增長。伴隨而來的則是原料價格的跌宕起伏，生產商、貿易商、紡織企業及投資者心態可謂是如同“過山車”一般。

從終端織造行業來看，織造企業開工率恢復仍不及往年同期，并且織造企業反饋周內新單下達有限，制約部分廠商生產積極性。

而從訂單情況來看，目前，僅內貿訂單小幅提升，外貿大單偏少，周內織造工廠在機生產訂單雖有小幅增加，但整體較去年來看仍然處于較低位置。

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