疫情沖擊這么大？全球最大棉紡巨頭魏橋紡織預計去年虧損高達16億_今日熱門

魏橋紡織股份有限公司（以下簡稱“魏橋紡織”）日前發布2022年業績預告，公司預期截至2022年12月31日止的報告期內虧損約16億元人民幣。

對于報告期內虧損的主要原因，魏橋紡織解釋稱：一方面，受全球疫情不斷反復、以及國際貿易摩擦引起的紡織市場供應鏈格局的改變等不利因素的影響，國內外紡織市場持續疲弱，從而導致對紡織品的需求整體下降，使得公司的棉紡織產品訂單相應減少，銷售量同比下降；另一方面，魏橋的紡織產品生產所需的主要原材料皮棉價格全年前高后低、均價同比上漲，員工成本亦較上年同期增加，從而導致紡織產品的生產成本大幅上漲。雖然公司的棉紗、牛仔布產品的銷售價格同比略有提高，但銷售價格上漲幅度不及生產成本的上漲幅度，且坯布銷售價格同比下降，致使公司報告期內紡織業務錄得毛損，并導致自身存貨計提跌價準備相應增加，而該存貨計提跌價準備并非實際已發生損失；與此同時，公司的電力業務盡管維持了盈利，但主要原材料煤炭價格在高位震蕩，電力成本大幅上漲，致使按照供電協議的約定所執行的單位毛利減少。

(資料圖片僅供參考)

而受疫情持續影響，魏橋紡織也遭受沉重的沖擊，2022年上半年，魏橋紡織實現營業收入82.93億元，較去年同期增長10.6%，毛利虧損4.19億元，與去年同期的8.80億元相比下降147.65%，母公司擁有人應占凈虧損約人民幣6.50億元，與去年同期的5.83億元相比下降211.49%。

對于凈利潤變動的原因，魏橋紡織解釋稱主要是因為：一方面公司紡織產品生產所需的主要原材料皮棉價格保持高位，員工成本亦較上年同期增加，從而導致自身紡織產品的生產成本大幅上漲，雖然公司紡織產品的銷售價格同比有所提高，但銷售價格上漲幅度不及生產成本的上漲幅度，致使公司上半年的紡織業務毛利虧損；另一方面，盡管魏橋紡織電力業務維持盈利，但主要原材料煤炭價格在高位震蕩，電力成本大幅上漲，致使單位毛利減少。

首創證券分析師陳夢此前表示，2022年以來，棉花價格變動因素使棉紡企業在成本端面臨一定壓力，僅2022年年初數月以來，品牌服飾及紡織制造板塊毛利率均呈現不同程度的下滑。不過也要看到，從紡織制造企業來看，棉紡龍頭企業具備較好的價格傳導機制，一方面產能規模優勢使其能夠部分消化成本上漲帶來的壓力，另一方面優于同業的品質和交期使其向下游訂單轉嫁成本的能力更強，同時棉紡龍頭提前進行棉花儲備，受棉價上漲的影響可部分消化。

陳夢坦言，雖然2022年上半年以來，疫情反復及封控趨嚴對行業零售端造成顯著沖擊，但隨著物流運輸恢復正常，一線城市復工復產，消費環境已開始逐步復蘇，企業業績拐點已現。從上游來看，盡管原材料價格壓力仍在，龍頭企業仍可通過生產運營提效、產品價格傳導等方式有效緩解。同時，人民幣貶值使外貿企業出口競爭力增加，而龍頭企業較早布局海外產能，先發優勢明顯。

海關數據也顯示，美國、歐盟、日本作為全球主要紡織服裝進口國家及地區，2022 年消費需求表現疲軟，疊加渠道庫存在海運壓力緩解和品牌提前備貨情況下持續走高，美國批發商服裝及服裝面料庫存自 2021年7月以來觸底上升，至2022年 11月，美國批發商服裝及服裝面料庫存已經升至 431.64 億美元，仍未出現回落，對上游紡企訂單形成壓力。

國盛證券研究員鞠興海也認為，當前紡織上游制造生產環境穩定性進一步增強，需求端整體仍在穩健復蘇，而隨著產業格局持續優化，行業資源仍在加速集中，受益于競爭格局優化、份額提升邏輯的頭部制造商，在隨著供應鏈向頭部集中的趨勢加速的同時，有望通過一體化、國際化的穩定供應鏈獲取客戶信任、加深中長期合作關系，分析來看：首先，行業龍頭因規模化、一體化的產業鏈具備經營韌性，特別是過去疫情波動下，規模化帶來的經營韌性，使得制造龍頭在疫情反復波動的難關下得以持續發展，同時一體化、國際化的產能結構在外部環境沖擊下表現也相對更穩健；二是在疫情反復沖擊下，具備規模的制造商得以擁有度過時艱、持續生存的空間。疫情波動陸續給生產經營帶來沖擊，面臨外部環境的考驗，服飾制造企業表現出現分化，頭部制造商較為穩健，后續迅速恢復生產并保障較好的訂單節奏，而尾部產能在環境動蕩中由于運營的脆弱性被迫出清；三是多地獨立、一體化的產業鏈與當下的波動環境或更適配。當前多數頭部制造商已形成國內+海外的多元化產能布局，在分散經營風險、與國際化業務銷售達成協同效應的同時，實現海外成本與稅收優勢+國內經驗成熟的管理模式與技術水平的強強聯合。

公開資料顯示，魏橋紡織始建于1951年，目前是中國最大的棉紡織生產商，也是世界頭部棉紡織企業，是一家擁有12個生產基地，集紡織、染整、服裝、家紡、熱電等產業于一體的特大型企業。

魏橋紡織主要有兩大業務，分別是紡織業務、電力及蒸汽業務。在紡織業務中，2021年的內銷占比為70.7%，海外銷售占比為29.3%。

財報顯示，2021年，魏橋紡織的紡織品收入為114.50億元，同比增長32.5%，占總營收的比例約為70.4%，電力及蒸汽業務為48.13億元，同比增長17.4%，占總營收的比例約為29.6%。同時，公司紡織品毛利率約為7.5% ，較2020年同期上升約7.5個百分點;電力及蒸汽業務毛利率約為9.3% ，較2020年同期下降約14.2個百分點。

截至2021年底，魏橋紡織的棉紗、坯布和牛仔布的收入在紡織業務收入中的占比分別約為46.2%、48.5%及 5.3% ，較去年同期分別增加約3.1個百分點、下降約3.9個百分點及增加約0.8個百分點。需要指出的是，期內該公司的棉紡產品毛利率水平最高，達到12.3%，而坯布和牛仔布毛利率則分別為2.4%、11.9%。

截至2021年底，魏橋紡織共有約40000名員工，較去年減少約4000名。人員的減少主要是由于正常的人員流動以及公司不斷提升自動化水平，用工需求相應減少。

截至第一紡織網今天晚間發稿前的上一個交易日，魏橋紡織收報1.420港元/股，漲幅0.71%，市值16.96億。

標簽： 魏橋紡織 個百分點 銷售價格