集團季報疲軟 軟銀愿景基金中國新投資比例縮水至11％

8月10日，日本軟銀集團發布了本財年第一季度(4-6月)的合并財報。在新聞發布會上，軟銀銀行集團董事長兼總裁孫正義表示：“盡管我們仍然看好中國市場的未來，但中國政府管控加強的背景下，需要進一步觀察哪些領域的風險更小，在那之后再重新考慮投資，預計這個過程需要半年甚至一年以上。”

對此，《華夏時報》記者聯系軟銀中國資本，內部人士表示對此事不予置評，并提出媒體傳播相關截圖內容不能代表軟銀中國資本的態度。

愿景基金首席財務官Navneet Govil表示，雖然監管整頓影響了當下的回報預期，但“我們對中國的總體觀點沒有改變：它仍然是一個巨大的、不斷增長的、令人矚目的經濟機遇”。

在中國投資減速

軟銀集團于1981年創立，目前經營著規模達1000億美元的愿景基金，該基金是全球最大的私募股權基金，同時也是中國初創企業最知名的投資方之一。

其在中國最著名的投資案例要數阿里巴巴。軟銀陸續投資阿里巴巴8000萬美元，最后總收益達1663億美元，賺了2078倍。這也成為全球最成功的投資案例之一。

目前，軟銀仍然是阿里巴巴第一大股東。盡管孫正義在2020年6月宣布退出阿里巴巴董事會，但以公允價值計算，軟銀在阿里巴巴所持股份仍占其資產價值的39%。

在過去幾十年里，軟銀在中國下了重注，過去四年中，軟銀愿景基金I期和II期對中國科技初創公司的總投資比例為23%。

除了阿里巴巴外，軟銀在中國投資的獨角獸公司包括今日頭條、滴滴、餓了么、平安好醫生、金融壹帳通、平安醫保科技、眾安在線、瓜子二手車、商湯科技、滿幫、自如、貝殼找房等。

今年，軟銀投資的滴滴、滿幫、京東物流、掌門1對1、叮咚買菜等7家企業完成IPO。

而近期，因中國監管機構就有關壟斷、消費者保護、數據安全等方面的違規行為開始進行調查后，軟銀許多投資項目的價值迅速縮水。4月監管機構對阿里巴巴處以創紀錄的反壟斷罰款后，阿里的股價自今年2月的高點下跌了近30%。

與此同時，七部門聯合進駐滴滴公司開展網絡安全審查對軟銀影響也不小。此前，軟銀曾多次加倉滴滴。滴滴上市時，愿景基金的持股比例為21.5%，為滴滴最大股東。而滴滴于7月因數據安全問題被處罰后，該公司的股價比在紐交所IPO時的價格低了三分之一。

無獨有偶，有著“貨運版滴滴”之稱的滿幫，也在7月5日被啟動網絡安全審查，并且停止了新用戶注冊。滿幫近期赴美上市，其股價較6月IPO時價格下跌了約30%。

在此次財報發布后的電話會議中，孫正義表示：“在對科技行業的審查變得明朗前，軟銀將削減對中國初創企業的投資。”

此外，“雙減”文件落地也讓軟銀的投資回報顯得遙遙無期。其投資的中國在線教育獨角獸企業“作業幫”近期也因國內對校外培訓行業的嚴格限制受到打擊。此外，軟銀還投資了豌豆思維、掌門教育等教育類項目。

孫正義表示，此前，軟銀愿景基金有三分之一是投資于中國，之后有所縮減，截至目前總投資比例為23%，但從今年4月起，軟銀愿景基金II期在中國的新投資比例已經下降到11%左右，90%在中國之外。

而對于暫停對華投資，8月11日晚間，軟銀中國資本官方網站發布聲明稱，注意到相關的媒體報道，對于日本軟銀集團在中國的投資策略我們不予置評，軟銀中國資本將一如既往地致力于在中國投資優秀的高科技、高成長性企業。

截至發稿，該聲明已刪除。軟銀中國資本方面對《華夏時報》記者表示，目前任何此類媒體報道、截圖內容，都不能代表軟銀中國資本的態度。

軟銀在華投資減速消息爆出后，經緯中國創始管理合伙人張穎發表了自己的看法，他提醒企業和創始人留心，并祝他們融資順利。

“今天軟銀暫緩中國投資的表態，雖然是一家之舉，但也會傳播開來，影響很多中后期投資機構的短中期節奏和決心，也會很自然影響到很多中后期高估值創業公司的融資節奏和成功率。大家不要輕視，把自己能控制能做好的每一件小事做到極致，提升融資效率節奏，不要太介意估值，可稀釋一些非核心條款。如果啟動了融資，就需要重視，全力以赴出結果，拿錢打仗。”張穎表示。

集團季報疲軟

過去兩三年里，孫正義踩的坑比以往過去二十年踩的坑還多，其對共享空間的錯誤判斷差點把軟銀拖入了“泥潭”。此前，軟銀集團通過大筆投資推動了WeWork的快速增長。在超過100億美元投資的支持下，WeWork的估值在兩年前上市之前達到470億美元，成為全球估值最高的創業公司之一。但Wework第一次IPO嘗試失敗后，估值一再縮水。疫情下，Wework差點就走在了失敗的邊緣。

直到今年2月，軟銀才與WeWork聯合創始人亞當·諾依曼達成和解，后者得到4.8億美元徹底離開公司，自此軟銀完全掌控Wework。WeWork當前的目標是第二次啟動IPO。

此外，軟銀投資的衛星運營商OneWeb已經申請破產保護，酒店運營商OYO也在疫情期間遭遇重創。

8月10日，軟銀集團發布了截至6月底的2021財年第一季度財報。財報數據顯示，軟銀集團季度凈銷售額為1.48萬億日元(約合134億美元)，凈利潤為7615億日元(約合69億美元)較上季度大減61%，同比相比下跌39%，為集團5個季度以來首次出現利潤下降。

軟銀愿景基金2021年利潤為2355.5億日元，較上季度大減90%。

軟銀在財報里表示，凈利潤同比大幅下降主要是去年同期出售了美國通信企業T-Mobile US股票，錄得7345億日元凈利潤，因此出現了非經營性的利潤膨脹。此外，一季度沒有很好的IPO項目，取得的投資收益較低。

軟銀集團一季度末持有股權31.6萬億日元，其中，阿里巴巴仍然是軟銀集團持有市值最大的一筆投資，隨后芯片企業ARM占比9%，T-mobile占比6%。軟銀集團旗下兩只基金，愿景1號和愿景2號，合共占比29%，特別是愿景2號基金，投資規模已經從零上升到2.8萬億日元。

在此次財報發布會上，孫正義再次彰顯了其與軟銀在人工智能領域的雄心壯志。他強調稱，人工智能仍然是公司布局的“主戰場”，愿景不再是簡單的投資人而是為AI革命提供“彈藥”的資本家，旨不在賺錢而是創造未來。

同時，他指出，雖然投資的大部分公司尚未盈利且處于起步階段，自己深知其中風險，但更堅信AI能帶來的變革與增長，并暗指若人工智能將來失敗，軟銀才可能失敗。記者 馮櫻子 北京報道

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