6月27日，《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱 《辦法》)正式實(shí)施，理財(cái)子公司產(chǎn)品銷售邁向規(guī)范化。

銷售新規(guī)采取了哪些措施來強(qiáng)化消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)?新規(guī)實(shí)施一個(gè)月，理財(cái)子公司、理財(cái)銷售機(jī)構(gòu)都做了哪些整改?新規(guī)將對(duì)理財(cái)子公司帶來什么影響?記者就此進(jìn)行了走訪調(diào)查。

銷售渠道更為多元

《辦法》規(guī)定，理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)包括銷售本公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行理財(cái)子公司和代理銷售機(jī)構(gòu)。代理銷售機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段為其他銀行理財(cái)子公司和吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。也就是說，理財(cái)子公司的產(chǎn)品，目前只能通過自有渠道和各大銀行來完成。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從直銷(自營(yíng))渠道來看，目前只有光大理財(cái)、招銀理財(cái)有獨(dú)立網(wǎng)站，有獨(dú)立APP的僅有青銀理財(cái)一家。其中，光大理財(cái)設(shè)置有理財(cái)產(chǎn)品專區(qū)，可以讓用戶了解產(chǎn)品詳細(xì)信息，購(gòu)買則需要下載APP;招銀理財(cái)僅對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行展示，用戶點(diǎn)擊購(gòu)買時(shí)，會(huì)跳轉(zhuǎn)到招商銀行官網(wǎng)。

外部渠道方面，目前多數(shù)理財(cái)子公司選擇母行進(jìn)行代銷。只有光大理財(cái)、興銀理財(cái)、交銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、建信理財(cái)等理財(cái)子公司鋪設(shè)了他行銷售渠道。其中，“零售之王”招商銀行成為多數(shù)理財(cái)子公司的首選渠道。記者在招商銀行APP理財(cái)板塊看到，現(xiàn)金類產(chǎn)品中，排在推薦第一位的并非招銀理財(cái)產(chǎn)品，而是其代銷的建信理財(cái)“建信寶”產(chǎn)品;混合類及其他產(chǎn)品一項(xiàng)，排在推薦第一位的，是其代銷的“交銀理財(cái)博享鑫榮三年封閉期5號(hào)”，也不是招銀自己的理財(cái)產(chǎn)品。此外，頁面推薦的還有光大理財(cái)、興銀理財(cái)等公司的產(chǎn)品。記者了解到，招行日前打造了財(cái)富開放平臺(tái)，目前已有易方達(dá)基金、中歐基金、建信理財(cái)、交銀理財(cái)、招商信諾、泰康在線等近40家資管機(jī)構(gòu)入駐。在中行、交行的手機(jī)APP中，記者也發(fā)現(xiàn)了一些其他銀行理財(cái)子公司的產(chǎn)品身影。

由于《辦法》禁止互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)代銷理財(cái)子公司產(chǎn)品，因此互聯(lián)網(wǎng)銀行成為理財(cái)子公司新的聚集地。記者在百信銀行看到，該行目前代銷了信銀理財(cái)、光大理財(cái)、交銀理財(cái)、杭銀理財(cái)等公司的產(chǎn)品。

中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任李廣子在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，理財(cái)產(chǎn)品面向廣大個(gè)人消費(fèi)者，目前對(duì)銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)定有助于保持理財(cái)產(chǎn)品銷售的連續(xù)性，便于消費(fèi)者進(jìn)行識(shí)別和操作。

不過，新金融聯(lián)盟日前發(fā)布的一份報(bào)告認(rèn)為，《辦法》將理財(cái)子公司的銷售資質(zhì)拓展到“銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)”，這句話為獨(dú)立第三方銷售留下了展業(yè)空間。未來除銀行外，有望發(fā)展券商、基金公司、第三方獨(dú)立銷售等更多元化的銷售主體。

業(yè)績(jī)展示有待規(guī)范

資管新規(guī)發(fā)布后，銀行理財(cái)產(chǎn)品朝著凈值化轉(zhuǎn)型，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)也隨之取代了預(yù)期收益率，以顯示凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品不構(gòu)成任何收益承諾。

對(duì)此，《辦法》相關(guān)條款對(duì)“單獨(dú)或突出使用絕對(duì)數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”提出禁止性要求。這意味著眾多理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)展示方式需要整改。

記者翻閱多家銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，目前銀行凈值型產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)主要有三種形式：一是絕對(duì)數(shù)值，例如“3.25%”;二是區(qū)間數(shù)值，例如“4.5%-7.5%”;三是按存款基準(zhǔn)利率上浮一定點(diǎn)數(shù)，例如“央行7天通知存款利率+1.85%”。其中，有些公司已在產(chǎn)品說明書中新增了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的測(cè)算依據(jù)，也有一些銀行在銷售頁面展示的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)旁，增加了提示性標(biāo)志。

看懂研究院高級(jí)研究員卜振興指出，目前基金公司普遍采用的是相對(duì)收益率的基準(zhǔn)展示方式，但是理財(cái)子公司普遍采用的是絕對(duì)收益。如果按照《辦法》要求，需要逐步規(guī)范基準(zhǔn)，尤其是不能采用單一數(shù)值或者區(qū)間等展示基準(zhǔn)。在卜振興看來，目前理財(cái)子公司的調(diào)整并不徹底，多數(shù)消費(fèi)者依然習(xí)慣于將“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”視同“預(yù)期收益率”。

對(duì)此，招聯(lián)金融首席研究員董希淼向本報(bào)記者表示，針對(duì)絕對(duì)數(shù)值型、區(qū)間數(shù)值型的理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)子公司應(yīng)按照“新老劃斷”的原則加快進(jìn)行整改。目前，公募基金已普遍采用動(dòng)態(tài)比較基準(zhǔn)，理財(cái)產(chǎn)品在整改中也可以借鑒。

合規(guī)管理帶來挑戰(zhàn)

在界定代銷準(zhǔn)入門檻的同時(shí)，《辦法》還對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)與代銷機(jī)構(gòu)之間的合作協(xié)議、責(zé)任共擔(dān)等方面做出了進(jìn)一步規(guī)范。《辦法》要求，理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行對(duì)代銷機(jī)構(gòu)的管理責(zé)任，同時(shí)與代銷機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)理財(cái)產(chǎn)品的合規(guī)銷售和投資者合法權(quán)益保護(hù)義務(wù)。也就是說，理財(cái)子公司承擔(dān)確定“是什么產(chǎn)品”“由誰來賣”“如何管理賣方”的責(zé)任，而代銷機(jī)構(gòu)承擔(dān)“賣什么產(chǎn)品”“賣給誰”“該怎么賣”的責(zé)任。

明晰的職責(zé)劃分有助于壓實(shí)各方責(zé)任，以確保將合適的產(chǎn)品銷售給合適的投資者，但責(zé)任共擔(dān)機(jī)制也給理財(cái)子公司的人員配置和運(yùn)營(yíng)帶來了挑戰(zhàn)。記者了解到，多家理財(cái)子公司正在加強(qiáng)代銷機(jī)構(gòu)管理，并尋求與代銷機(jī)構(gòu)就新規(guī)提出的各項(xiàng)要求達(dá)成共識(shí)。交銀理財(cái)方面表示，該公司已主動(dòng)與各家銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行協(xié)調(diào)，溝通雙方的職責(zé)邊界，并已根據(jù)新規(guī)對(duì)理財(cái)公司層面需要推進(jìn)的工作，進(jìn)行了全方位的梳理和部署，包括建立健全理財(cái)產(chǎn)品銷售的相關(guān)制度辦法、完善與銷售機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)劃分，以及完善理財(cái)產(chǎn)品在合規(guī)銷售管理方面的各項(xiàng)要求。

在卜振興看來，6個(gè)月的過渡期給了理財(cái)子公司對(duì)代銷機(jī)構(gòu)資質(zhì)進(jìn)行評(píng)估的時(shí)間，這期間，理財(cái)子公司可能需要對(duì)已合作的代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行一定的取舍。

面臨權(quán)責(zé)界定與自主可控上的難點(diǎn)，螞蟻集團(tuán)財(cái)富事業(yè)部總經(jīng)理王珺在日前舉行的理財(cái)子公司銷售渠道建設(shè)與核心競(jìng)爭(zhēng)力打造研討會(huì)上表示，從互聯(lián)網(wǎng)代銷角度來看，這些問題可以通過小程序與區(qū)塊鏈的技術(shù)框架予以解決。在權(quán)責(zé)界定上，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)可以提供技術(shù)服務(wù)和流量入口，而不參與到產(chǎn)品設(shè)計(jì)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)。在自主可控上，小程序可為金融機(jī)構(gòu)提供獨(dú)立環(huán)境，再利用區(qū)塊鏈技術(shù)加密存儲(chǔ)整個(gè)業(yè)務(wù)流程，做到留痕可溯源，安全不可篡改。

標(biāo)簽： 理財(cái)子公司 產(chǎn)品銷售 規(guī)范化 互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)