止不住的最低價 呷哺呷哺股價腰斬后要“涼”？

呷哺呷哺董事會罷免事件最終塵埃落定。呷哺呷哺前行政總裁趙怡的那封公開信還是沒阻止罷免會議的召開。7月28日，呷哺呷哺的罷免總裁大會在香港如時召開，呷哺呷哺發布公告，趙怡已被罷免執行董事之職，投票通過率為100%。在此之前，趙怡在公開信中稱，自己在5月20日，在沒有任何事前通知的情況下，被董事會罷免了所有職務。

而隨著罷免的進度的推進，呷哺呷哺的股價正在承受一波暴擊。不過，在7月28日記者發稿前，呷哺呷哺報價6.66港元/股，漲幅4.39%。進入2021年以來，呷哺呷哺已經刷新22次的股價最低記錄，再加上這么戲劇化的罷免會議與罷免流程，不禁令人感嘆，“火鍋第一股”呷哺呷哺究竟發生了什么?

止不住的最低價，股價較高點跌去75%

在趙怡被逐出董事會之前，在今年5月她首先被解除了行政總裁職務。

此前在5月21日，呷哺呷哺發布公告稱，因集團若干子品牌表現未達到董事會的預期，故解除趙怡行政總裁職務。隨后6月14日晚間，呷哺呷哺再發公告，董事會決定召開股東特別大會，建議罷免趙怡的執行董事職務。

在7月26日發布的罷免執行董事趙怡的補充公告中，呷哺呷哺描述了罷免的原因， 一是若干子品牌的表現未能達致公司董事會預期;二是由于趙怡的管理方式及理念與董事會其他成員存在重大差異。

對于這條罷免令，顯然趙怡是不認同與接受的。在趙怡7月26日發布的公開信中，直指罷免的原因沒有充分披露，請求推遲大會，并且不同意人力資源部的勞動解除合同，同時又附上了一份勞動仲裁。

在趙怡這封于朋友圈中發布對投資者的公開信后，呷哺呷哺當天股價狂跌，7月27日，連續兩天創下60日最低。

回看呷哺呷哺今年的高光時刻是在2月11日，報價突破27港元，創下了呷哺呷哺上市以來的最高股價，甚至連續7天5次創下歷史新高，但輝煌的歷史也都留在了2月。隨后而來的就是持續下滑。

截至7月28日發稿，呷哺呷哺報收6.66港元/股，對比今年2月約27港元/股的峰值，呷哺呷哺如今的股價已經跌去了75%。市值也已經只有72.29億港元。

對于呷哺呷哺股價一跌再跌，中國食品產業朱丹蓬認為：“呷哺呷哺本身業績，利潤都不是很好，高管的離職對呷哺呷哺股價來說是雪上加霜。”

對于近一年呷哺呷哺的股價下跌情況《華夏時報》記者以郵件的方式聯系呷哺呷哺，但截止發稿日，呷哺呷哺并未進行回復。隨后，記者電話聯系了呷哺呷哺相關人士，該人士僅回復記者，不是很方便回答。

趙怡并非首個離職的高層。早在今年4月16日，呷哺呷哺宣布湊湊CEO張振緯辭去公司所有職務，而在隨后的第一個交易日，呷哺呷哺就迎來了一次60日最低股價，股價跌至13.28港元/股。加上趙怡離職的影響，呷哺呷哺高管離職引發的股價暴跌現象，在今年就可謂上演了不止一次。

前有離職的高管，后有跌爆了股價，其中還穿插著股東大手筆減持。

其實最先減持的就是趙怡。媒體報道顯示，1月20日，趙怡率先減持了143萬股，套現2640萬港元，4月，再度減持套現574萬港元。3月15日，持倉長達6年的高瓴資本選擇了清倉，減持了5772萬股，套現了10億港元，隨后緊跟的就是3月16日，大摩也將所持有的1.04億股份，減持到0.12億股份，持股比例由9.25%降至0.93%。幾乎就是清倉式減持。

凈利負增長，湊湊能否拯救

2014年呷哺呷哺成功在港交所上市，作為“火鍋第一股”，比2018年上市的海底撈要早了4年。究竟呷哺呷哺發生了什么，老將要被迫下馬?

數據顯示，2020年呷哺呷哺營業收入為54.55億元，同比下降9.5%。2019年營業收入為60.3億元，為呷哺呷哺上市有史以來最高收入，但在2020年呷哺呷哺的年內利潤只有1148萬，與2019年的2906萬相比下降了96%，2020年成為來呷哺呷哺上市以來年度凈利負增長最嚴重的一年。

翻臺率對線下門店來說永遠是逃不過個討論點，對于靠線下盈利的呷哺呷哺，翻臺率高就代表著客流量高，翻臺率高的企業，甚至可以一家頂多家，而觀察呷哺呷哺的翻臺率從2014年上市以來，就已經開始縮水，2014-2019年的的翻臺率為4.3、3.9、3.4、3.3、2.8、2.9，到了2020年達到了2.5，而另一家靠服務優勢的海底撈，在2020年的翻臺率為3.5次/天,其他年份下維持在5次/天。為擺脫低價的形象，呷哺呷哺在2016年推出了高端火鍋湊湊。

雖然在近幾年呷哺呷哺在走下坡路，但據呷哺呷哺財報顯示，呷哺呷哺旗下高端品牌湊湊的營收占比卻在持續上漲。2020年，呷哺呷哺的餐廳業務收入為34.64億元，店面的經營利潤為2.4億元。令人驚訝的是，高端品牌湊湊2020年營收為16.86億元，相當于呷哺呷哺業務收入的一半，餐廳經營利潤則高達2.26億元。目前，湊湊門店數量已擴張至150家。

但有意思的是，湊湊統計翻臺率的方法，呷哺呷哺稱為了更好地呈現外送銷售，修改了翻臺率的定義。將每一筆與堂食顧客平均消費對等金額的外賣訂單，都被視為堂食顧客的一次翻臺。也就是，在這種統計方法下，湊湊的每筆外賣訂單若單價在125左右都會算進翻臺率里面。不過，這種的統計方法也讓業內直呼“自己騙自己”。

作為小火鍋界的鼻祖，呷哺呷哺現在不僅要應付雨后春筍般的小火鍋、一人食、自嗨鍋等自熱火鍋，同時在火鍋市場充分競爭的情況下，還要迎接各種火鍋新秀的沖擊。內部還有高管主動被動的離職，股價、業績也是“跌跌不休”。作為火鍋第一股，呷哺呷哺后勁從哪兒找?記者 黃興利 見習記者 姜艷鑫 北京報道

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