港A兩地有色板塊大跌 國企被要求嚴格管理金融衍生業務？

6月16日，國家糧食和物資儲備局公告，按照國務院常務會議關于做好大宗商品保供穩價工作部署，將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲備。投放面向有色金屬加工制造企業，實行公開競價，相關工作由國家物資儲備調節中心具體負責。

受此消息影響，滬鎳一度跌逾4%，滬鎳最終跌幅達3.78%。與此同時，滬銅和國際銅持續走低，雙雙跌幅超2%。有色金屬板塊午后跌幅擴大，截至發稿，港股有色金屬板塊中，中國宏橋(01378.HK)跌幅達8.38%，紫金礦業(02899.HK)跌幅達8.93%，中國鋁業(02600.HK)跌幅達7.146%，贛鋒鋰業(01772.HK)跌幅達6.39%。

國儲局拋儲靴子落地

業內人士對記者表示，關于國儲局拋儲的消息一直在業內盛傳已久，午后發出公告，意味著近期的拋儲的傳言總算是靴子落地。早盤多數有色金屬的價格就震蕩偏弱，而午后開盤有色系品種出現集體跳水行情，跌幅迅速擴大，因銅、鋁、鋅拋儲消息官宣。

據記者了解，5月10日，以滬銅為首的有色金屬期貨價格相繼觸及紀錄高位，滬鋁刷新2010年以來最高。不過，也有業內人士表示，拋儲只對短期價格走勢產生影響，長期而言，這一消息不太可能對價格造成太大沖擊，因為拋儲的消息其實已經被市場消化。

國投安信期貨研究院首席有色金屬分析師車紅云對《華夏時報》記者表示，中國國內(銅)消費疲軟，在傳統的消費旺季一直難以去庫，直到5月份國內庫存才下降，但主要原因是進口減少，目前這種局面已經引發海外庫存增加，對銅價造成打壓。國儲放儲無疑會使這種局面得以繼續，會給銅價造成進一步打壓，在目前銅的宏觀屬性作用減弱的背景下，無疑銅的回落空間也會放大。

據了解，今年年初至今，大宗商品價格波動，引起了決策層和監管部門的注意。5月12日中國國常會后大宗商品多數價格出現大幅回落，最近有色價格也因國儲放儲預期出現回落，中國企業難以接受高價格，這次宏觀調控充分體現了中國政府保證經濟穩定、調控商品價格的能力。

6月1日，工信部副部長王江平在國新辦舉行的國務院政策例行吹風會上稱，今年以來的原材料價格大幅上漲對中小企業帶來壓力。工信部將加強運行監測，穩定市場預期，協同應對原材料價格上漲對中小企業帶來的影響。國家市場監督管理總局副局長熊茂平在會上同時表示，將實行聯動監管，保障中小微企業、個體工商戶的合法權益。

王江平表示，原材料價格大幅上漲對下游企業帶來壓力，特別是中小企業多數處于產業鏈中下游，對成本壓力的傳導和消化能力較弱，受到不少影響。工信部將加強運行監測，穩定市場預期，配合有關部門堅決打擊惡意炒作、哄抬價格的行為，同時推動產業鏈上下游企業建立長期穩定的合作關系，協同應對市場價格波動風險。

與此同時，國家市場監督管理總局價格監督檢查和反不正當競爭局負責人陳志江也表示，今年以來，我國大宗商品價格持續大幅度上漲，一些品種價格連創新高，引起了社會各方面的高度關注。市場監管總局高度重視，密切跟蹤價格走勢，加強預警分析，定期監測鐵礦石、鋼鐵、煤炭、原油等大宗商品價格走勢，形成每周分析報告，并有針對性的實施有效監管。下一步，市場監管總局將認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，深入研判形勢，積極主動采取措施，持續釋放強監管的信號，維護市場價格秩序。

國企被要求嚴格管理金融衍生業務？

6月15日，一張微信截圖引起記者關注，大致內容為，節后國資委將開始嚴查國企海外期貨頭寸，目前接到的信息是凈多全部平倉，中行開始查以有色為標的的銀行融資。國電投下面鋁業國貿在有色上虧了10幾億，凡是參與期貨交易的貿易公司全部重新審計，節后嚴查國企對外頭寸。

期貨日報稱，該傳言中的一些消息并非空穴來風，有市場人士稱，近期國資委要求國企嚴格管理金融衍生業務，管控風險，嚴守套保原則。

據了解，近年來，央企按照監管要求，審慎開展金融衍生業務，強化業務監督管理，有效利用金融衍生工具的套期保值功能，對沖大宗商品價格和利率匯率波動風險，對穩定生產經營發揮了積極作用。

此外，6月11日，浙江省紀委省監委微信官方賬號“清廉浙江”曾發布消息稱，浙江杭鋼融資租賃有限公司董事長兼總經理朱惜瑋涉嫌嚴重違紀違法，目前正在接受浙江省紀委省監委駐省國資委紀檢監察組紀律審查和龍泉市監委監察調查。

資料顯示，朱惜瑋，1968年5月出生，浙江杭州人，1998年8月至2021年6月 杭鋼集團公司財務部資金預算科副科長，預算成本科科長，部長助理，副部長;寧波鋼鐵有限公司財務部部長;杭鋼集團公司財務部副部長，資產部副部長，宜興共昌軋輥投資有限公司副董事長;浙江杭鋼融資租賃有限公司副董事長、總經理，宜興共昌軋輥投資有限公司副董事長;浙江杭鋼融資租賃有限公司董事長、總經理。

據業內人士透露，杭鋼融資租賃有限公司的主業是融資租賃和擔保業務，朱惜瑋被查跟違規擔保有關。融資租賃和杭鋼下面的貿易公司沒有太大關系，貿易公司不通過杭鋼去開信用證和融資。

近期伴隨著鋼材、玻璃、鋁等前期強勢品種沖高回落，大宗商品的單邊上揚趨勢告破，市場波動率顯著增加，押注單邊行情的風險也隨之急劇增大。趨勢性行情難再現，下半年市場結構趨于分化。這一變化更考驗投資者的基本面研判能力，對成熟投資者未嘗不是一件好事，這也是利于下游加工企業進行正常生產運營。

另外，回顧境外機構對于大宗商品的觀點，記者發現，資金正在撤離大宗商品，據彭博社統計發現，截至6月2日，在彭博商品指數追蹤的23種大宗商品里，當周對沖基金持有的20種大宗商品凈多頭頭寸持倉出現去年11月以來的最大跌幅。

其中，對沖基金在芝加哥商品交易所(CBOT)的玉米期貨凈多頭持倉出現連續六周下滑，跌至去年12月以來最低值，豆粕期貨的凈多頭持倉則減少約50%，此外，對沖基金還減持約7%天然氣凈多頭頭寸，令凈多頭持倉降至過去6周以來的最低水平，Comex銅凈多頭頭寸也降至過去10個多月以來最低水平。

在對沖基金MKS PAMP分析師Sam Laughlin看來，這背后，一方面是對沖基金認為中國遏制大宗商品價格過快上漲的舉措，正令全球大宗商品未來漲勢受到極大限制，另一方面他們也擔心大宗商品價格持續上漲正觸發日益嚴峻的通脹壓力，令各國加快收緊貨幣政策步伐，同樣令大宗商品上漲變得難以維系。記者 葉青 北京報道

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