普利特短債10億仍激進(jìn)推進(jìn)股份回購(gòu) 凈利連續(xù)倍增流動(dòng)性卻不足

發(fā)力口罩重要原材料熔噴布，一度因此大賺的普利特(002324.SZ)激進(jìn)回購(gòu)股份，引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。

6月14日晚，普利特公告稱，擬以不低于7500萬元、不高于1.50億元的金額回購(gòu)自家公司股票，這些回購(gòu)的股票將被用于員工激勵(lì)。

讓人意外的是，本次股份回購(gòu)，回購(gòu)價(jià)格為不超過21.36元/股，而6月11日，公司收盤價(jià)為13.33元/股，擬回購(gòu)價(jià)格上限是收盤價(jià)的1.60倍。因此，市場(chǎng)質(zhì)疑普利特拋出的股份回購(gòu)計(jì)劃有刺激股價(jià)之嫌。

6月15日，二級(jí)市場(chǎng)上，普利特的股價(jià)并未因上述股份回購(gòu)計(jì)劃有亮麗表現(xiàn)，反而下跌0.08%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，普利特本次股份回購(gòu)計(jì)劃能否順利實(shí)施存在不確定性，因?yàn)楣緝攤鶋毫^大。

根據(jù)財(cái)報(bào)，截至今年一季度末，普利特賬面貨幣資金為3.60億元，而短期債務(wù)為10.62億元，存在較為明顯的償債壓力。

利好消息刺激股價(jià)不漲反跌

普利特的股價(jià)并不為利好消息所動(dòng)。

二級(jí)市場(chǎng)上，6月15日早盤，普利特股價(jià)高開至13.47元/股，漲幅為1.05%，但又瞬間滑落至13.17元/股，跌幅為1.20%。至下午收盤，股價(jià)為13.32元/股，變動(dòng)幅度為-0.08%。

這一走勢(shì)讓人有些意外，因?yàn)椋?月14日晚，普利特釋放了好消息。

根據(jù)公告，普利特?cái)M以不低于7500萬元、不高于1.50億元的自有資金通過二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)公司股份。回購(gòu)價(jià)格為不超過21.36元/股(含)。

本次股份回購(gòu)的期限為，自董事會(huì)審議通過回購(gòu)股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)。所回購(gòu)的股份擬用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

市場(chǎng)質(zhì)疑之處在于，普利特有刺激股價(jià)之嫌。

今年6月4日，普利特股價(jià)探至12.52元/股，為階段性底部。隨后幾天有所回升，6月11日下午，普利特收?qǐng)?bào)13.33元/股。

以本次股份回購(gòu)的上限價(jià)格來計(jì)算，21.36元/股是6月11日收盤價(jià)的1.60倍。因此，市場(chǎng)質(zhì)疑，擬回購(gòu)股份的上限價(jià)格與現(xiàn)有股價(jià)差距較大，存在刺激股價(jià)跡象。

對(duì)此，在公告中，普利特這樣描述，本次回購(gòu)股份的價(jià)格為不超過人民幣21.36元/股(含)，不高于董事會(huì)審議通過本次回購(gòu)方案決議前三十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%。

普利特在公告中進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，其中提及，存在回購(gòu)期限內(nèi)股票價(jià)格持續(xù)超出回購(gòu)價(jià)格上限，進(jìn)而導(dǎo)致本次回購(gòu)方案無法順利實(shí)施或者只能部分實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。若公司在實(shí)施回購(gòu)股份期間，受外部環(huán)境變化、臨時(shí)經(jīng)營(yíng)需要等因素影響，致使本次回購(gòu)股份所需資金未能籌措到位，可能存在回購(gòu)方案無法實(shí)施或者部分實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。

其實(shí)，近一年來，普利特的股價(jià)表現(xiàn)頗為一般。

從前復(fù)權(quán)后的股價(jià)看，2020年6月15日，公司股價(jià)為12.03元/股，今年6月15日較上年同期上漲約10.72%，漲幅并不大。

這一漲幅與較好的基本面不相匹配。年報(bào)顯示，2020年度，普利特實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.96億元，同比增長(zhǎng)139.99%。

凈利連續(xù)倍增流動(dòng)性卻不足

普利特本次股份回購(gòu)能否順利實(shí)施，具有不確定性。原因是，公司償債壓力大。

對(duì)于本次回購(gòu)，普利特稱，截至2020年底，公司總資產(chǎn)44.09億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)26.98億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)30.42億元。假設(shè)回購(gòu)資金總額的上限1.50億元全部使用完畢，按截至2020年底的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，回購(gòu)資金約占公司總資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為3.40%、5.56%、4.93%。公司具備足夠的自有資金用于支付本次股份回購(gòu)。事實(shí)并非如此。

根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表，截至2020年底，普利特賬面上的貨幣資金為2.86億元，其中779萬元受限，另有權(quán)益投資0.32億元。同期，公司短期借款9.76億元、長(zhǎng)期借款0.03億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為9.79億元。存在一定的償債壓力。

今年一季度末，普利特的賬面貨幣資金為3.60億元，而短期借款10.56億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債0.06億元、長(zhǎng)期借款0.03億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為10.65億元。相較2020年度，財(cái)務(wù)狀況并未有明顯改善。

近兩年，普利特業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為36億元、44.48億元，同比變動(dòng)-1.79%、23.54%;凈利潤(rùn)為1.65億元、3.96億元，同比增長(zhǎng)128%、139.99%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))分別為1.38億元、3.42億元，同比增長(zhǎng)162.62%、148.19%。此前的2017年、2018年，其業(yè)績(jī)均大幅下滑。

近兩年，凈利潤(rùn)接連倍增，對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別為3.53億元、4.14億元，較此前明顯增加。2018年，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為1.93億元。

在凈利潤(rùn)連續(xù)倍增、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅凈流入的情況下，普利特仍然存在較大的償債壓力。因此，普利特本次拋出的股份回購(gòu)計(jì)劃，如果順利實(shí)施，將對(duì)公司原本緊張的流動(dòng)性產(chǎn)生不利影響。

上市以來，普利特累計(jì)股權(quán)融資8.08億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅4.46億元，分紅率為不到20%，累計(jì)分紅金額約為股權(quán)融資額的55.20%。

綜上所述，過去，普利特股權(quán)融資金額不多，派發(fā)的紅利也不多，近兩年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但現(xiàn)金流狀況并未明顯向好，實(shí)施股份回購(gòu)將加劇償債壓力。長(zhǎng)江商報(bào)記者魏度

標(biāo)簽： 普利特 短債 股份回購(gòu) 流動(dòng)性