信美相互人壽持固收類資產提供穩(wěn)健回報 權益類資產增厚收益的策略

5月29日，由華夏時報社、水皮雜談共同主辦的“2021第四屆華夏時報保險科技峰會”在北京召開，會議圍繞“新科技·新征程”，邀請行業(yè)專家共同探討保險科技數字創(chuàng)新等發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)，為中國保險未來發(fā)展變革、戰(zhàn)略方向建言獻策。

信美人壽相互保險社(下稱：信美相互人壽)投資總監(jiān)阮洋在關于“十四五”時期保險業(yè)發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)的對話中表示，今年，整體險資投資難度不小。整體來看，以十年期國債為代表的無風險利率還處于比較低的位置，整體固收資產的回報并不算高，權益類資產波動性也比較大，所以今年對于整個險資來說投資環(huán)境并不友好。

在阮洋看來，目前最關鍵的是，在這種資本市場環(huán)境中做好自己的資產配置策略。其中，固收資產雖然收益率不高，但還是險資配置的基本盤，因為險資自身現金流和負債的特點，可以對高信用等級的資產拉長久期。

同時，權益類資產長期來看回報明顯高于固收資產，險資作為一種長期資金，對于權益類資產還是要積極參與，但今年需要對可能的風險事件帶來的波動性提前做好準備與應對，例如美聯儲貨幣政策、通脹預期發(fā)酵等。

“在大類資產組合的層面要充分考慮權益資產的波動性，留有一定的安全邊際，使整個組合的回報處于一個合理可控的范圍。” 阮洋說道。

對于信美相互人壽而言，公司堅持固收類資產提供穩(wěn)健回報，權益類資產增厚收益的策略。正因此，信美相互人壽去年取得了不錯的投資收益率。2020年，在疫情影響下，整個市場利率較低，信美相互人壽全年表現亮眼，首次實現全年盈利，凈利潤達6928萬元。其實現盈利主要取決于保險業(yè)務的有機增長以及投資收益的增加。

信美相互人壽成立以來的投資收益率連續(xù)跑贏行業(yè)平均水平。數據顯示，2018、2019年、2020年保險行業(yè)投資收益率分別在4.33%、4.94%、5.41%，而信美相互人壽這三年的總投資收益率分別是5.10%、6.11%、7.39%。

阮洋介紹，信美相互人壽是國內首家相互制壽險組織，一直堅持穩(wěn)健經營、為會員創(chuàng)造價值，這個理念也落實到投資層面。沒有來自資本市場和大股東對短期盈利的非理性訴求，公司投資層面非常看重整個大類資產配置，并希望利用好這個長期資金的優(yōu)勢，能夠熨平資產的波動，取得長期穩(wěn)定合理的回報。

“較高的投資收益率只是一個結果，并不是我們追求的目標。”阮洋表示，大類資產配置是險資最核心、也是我們最關注的能力，我們不會為了短期的業(yè)績要求去明顯拉高風險偏好，今年可能看不出什么問題，明年、后年可能就會有雷爆出來，最終受損的還是會員利益。

2020年，信美相互人壽在整個資產配置策略上，大幅降低了標準化債券資產的配置，對于高等級的信用類非標資產、權益類資產則加大了配置力度。阮洋介紹，從投資結果上，固收類資產給信美帶來不算太高但很穩(wěn)定的收益，權益基金帶來比較好的資產增值，所以去年整個投資收益率還不錯。記者 馮櫻子 北京報道

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