中金公司(601995.SH)披露首次公開發行股票發行公告

中金公司(601995.SH)披露首次公開發行股票發行公告，發行人和聯席保薦機構(聯席主承銷商)根據初步詢價結果，綜合考慮發行人基本面、可比公司估值水平、所處行業、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定此次發行價格為28.78元/股，網下發行不再進行累計投標詢價。

本次發行市盈率達33.89倍，又一次打破了行業中新股發行定價23倍PE的隱性“天花板”。

投資者請按28.78元/股在2020年10月20日(T日)進行網上和網下申購，申購時無需繳付申購資金。此次網下發行申購日與網上申購日同為2020年10月20日(T日)，其中，網下申購時間為9:30-15:00，網上申購時間為9:30-11:30，13:00-15:00。

此次發行價格28.78元/股對應的2019年攤薄后市盈率高于同行業上市公司二級市場平均市盈率，低于中證指數有限公司發布的行業最近一個月平均靜態市盈率。

中金公司最值得看的點是什么呢?

投行驅動發展

作為連接中國內地和海外資本市場的橋梁，中金公司于1995年應運而生，也是中國內地首家中外合資的投資銀行。二十五年發展中，中金公司有過輝煌，也有過低谷，經歷過初期的野蠻生長、大摩退股、業績排名落后、H股上市到登陸A股，如今的中金公司儼然成為了一流的中國投行。

根據ifind數據，中金公司2016年到2019年營業收入從73.22億元增長到157.55億元，復合增速29.10%。業績的高速增長，主要受益于投行業務驅動下的業務協同發展。

投行業務一直以為都是中金公司的標簽，公司初生之時，在大摩的加持下，中金公司構建了完善的投行業務體系，并在早期大型國企出海浪潮中取得了驕人的業績。雖然，中間在國內創業板興起的過程中，中金公司錯失了發展良機，一度掉出行業前十，但是，后來中金公司抓住了近年來的新經濟蓬勃發展機遇，在阿里、小米、閱文、網易等公司擔任主承銷商的角色，再度表現出了其在投行業務上的優勢。

據招股書披露，中金公司投行業務營收分別為27.91億元、31.71億元和42.48億元，在總營收中占比分別為24.90%、24.56%和26.96%。雖然對比自身其他業務營收占比不是最高，但與同行的投行業務10%-20%的營收比例相比，已經是行業較高水平。另外，投行業務對于營收的促進作用不僅在于自身，也表現在其他業務上。

以投行業務為基礎，中金公司能為投資管理、資產管理業務獲取更多項目，既可以讓一級資本更好退出，也可以讓二級資本有優質項目可投。如中金公司科創板跟投累計18家，規模約20億元，浮贏超24億元，位居行業第一。另外，其財富管理業務可受益于投行業務獲取優質客戶，投行業務連接了中金公司和高凈值人群，財富管理業務部分可以滿足高凈值人群的財富管理需求。

而在注冊制已成為不可阻擋的歷史趨勢的背景下，券商的投行業務不再只是以前的“通道業務”，要求券商具備較強的定價能力、風險管理能力，換言之，需要有更強的研究能力和資本實力。這些投行業務新要求無疑利好頭部券商，而中金公司作為老牌投行，有望受益于此，業績可更上一層樓。

標簽： 中金公司