貴金屬價格面臨流動性收緊將承壓 當前策略上建議短期逢高拋空-全球今日報

貴金屬

【資料圖】

市場回顧：滬金跌0.63 %，報448.56 元/克，滬銀跌0.06 %，報5403.00 元/千克；COMEX金跌0.25 %，報1988.10 美元/盎司，COMEX銀漲0.20 %，報23.94 美元/盎司；10年期國債收益率報3.54%，美元指數報102.82 ；

市場展望：

美國4月營建許可總數為141.6萬戶，預期143.7萬戶，前值141.3萬戶。美國4月新屋開工數為140.1萬戶，預期140萬戶，前值137.1萬戶。美國4月新屋開工數小幅超越預期，高于前值，表明美國房屋需求仍具備韌性。美國債務上限博弈已進入關鍵階段，美國總統拜登表示周二的會談富有成果，有信心達成債務上限協議，并將于當地時間5月21日周日召開新聞發布會。國會眾議院議長麥卡錫也表示在本周達成債務上限協議是可行的。

日內需關注美國4月成屋銷售與5月13日當周首次申請失業救濟人數數據。

目前美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫都表示債務上限談判有所進展。債務上限問題很可能在潛在違約日之前得到解決。當前貴金屬價格更多受到流動性水平以及美國經濟數據的影響，先前的美國銀行業危機推動貴金屬價格上漲至相對高位，債務上限若能得到解決，新發行債券將進一步收緊流動性，貴金屬價格面臨流動性收緊將承壓。當前策略上建議短期逢高拋空，滬金參考運行區間為445-455元/克，滬銀參考運行區間為5240-5450元/千克。

銅

美國債務上限談判推進，隔夜美股回升，銅價明顯反彈，昨日，倫銅收漲2.32%至8308美元/噸，滬銅主力收至65750元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加2800至86625噸，增量主要來自亞洲倉庫，注銷倉單占比維持低位，Cash/3M貼水39.3美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水漲至235元/噸，市場貨源表現偏緊，下游買盤積極性提升。進出口方面，昨日國內現貨銅進口盈利擴至400元/噸以上，洋山銅溢價抬升。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至820元/噸，廢銅替代優勢略升。價格層面，美聯儲貨幣政策對市場的影響邊際減弱，近期美國債務上限問題和對國內外經濟走弱的擔憂成為壓制銅價的主要因素。當前盡管美國債務上限談判推進引起市場情緒修復，但應關注需求改善持續性，若需求未能持續改善，銅價上方仍相對承壓。今日滬銅主力運行區間參考：64800-66000元/噸。

鎳

周三，LME鎳庫存降72噸，Cash/3M貼水擴大。價格方面，LME鎳三月合約漲2.34%，滬鎳主力合約漲0.12%。

國內基本面方面，周三現貨價格報167700～175500元/噸，俄鎳現貨對06合約升水6750元/噸，金川鎳現貨升水11200元/噸。進出口方面，根據模型測算，鎳板進口窗口關閉，但長協進口交割量增加，短期價格下跌驅動下游補庫增加但持續性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產量持續增長，現實需求邊際回升但過剩預期再度發酵。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但關注海外衰退和國內弱復蘇對邊際過剩預期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存去庫，現貨和期貨主力合約價格受需求走弱預期影響下跌，基差轉為貼水。短期關注國內產業鏈需求增量對價格支撐和供應增量消化，中期關注中國和印尼中間品和鎳板新增產能釋放進度。

預計滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢為主，運行區間參考160000～190000元/噸。

鋁

18日，滬鋁主力合約報收18375元/噸（截止昨日下午三點），漲幅1.44%。SMM現貨A00鋁報均價18390元/噸。A00鋁錠升貼水平均價150。鋁期貨倉單105380噸，較前一日下降1721噸。LME鋁庫存559000噸，下降3450噸。2023年5月15日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存74.0萬噸，較上周四庫存下降4.7萬噸，較2022年5月歷史同期庫存下降24.4萬噸。本周從整體來看，國內各地到貨入庫偏少，且基價低位刺激出庫，全國鋁錠鋁棒庫存雙雙迎來去庫。國內鋁錠庫存繼續位于歷史同期近五年低位，持續去庫趨勢持續，且去庫仍然保持較快的速度。后續預計鋁價將維持震蕩走勢 ， 國內參考運行區間 ：18000-18800 元 。 海外參考運行區間 ：2100 美元 -2450美元 。

錫

18日，滬錫主力合約報收199370元/噸，漲幅0.64%（截止昨日下午三點）。國內，上期所期貨注冊倉單上升218噸，現為8717噸。LME庫存增加35噸，現為1710噸。長江有色錫1#的平均價為197500元/噸。上游云南40%錫精礦報收184000元/噸。據Mysteel調研國內20家錫冶煉廠(涉及精錫產能31萬噸，總產能覆蓋率97%)結果顯示，2023年4月精錫產量為14435噸，環比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國內精錫產量累計54967噸，同比減少0.47%。短期內滬錫預計將呈現震蕩走勢。滬錫主力合約參考運行區間 ：190000-220000 。 海外 LME-3M 錫參考運行區間 ：23000 美元 -28000 美元 。

（文章來源：五礦期貨）

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