2022年4月20日貸款市場報價利率連續三個月保持不變

剛剛，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年4月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。

LPR連續三個月保持不變。2022年4月15日，央行開展1500億元MLF操作，本月MLF到期量為1500億元;本月MLF操作利率為2.85%，與上月持平。同日，人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。

由于“MLF利率→LPR→貸款利率”的利率傳導機制已得到充分體現，主流觀點均稱4月LPR“按兵不動”在市場預期內。但本次全面降準幅度為0.25個百分點，市場對能否帶來1年期LPR報價最小5個基點的下調觀點不一，最終新一期LPR出爐，依然維持不變。

東方金誠首席宏觀分析師王青此前分析表示，4月MLF利率連續第三個月保持不變，意味著在1月政策性降息后，貨幣政策在價格型工具方面持續處于觀察期，也意味著繼3月之后，市場降息預期再次落空。考慮到通常需要兩次全面降準才能觸發報價行下調LPR報價(2021年7月和12月兩次降準，觸發1年期LPR報價在12月下調5個基點)，4月MLF利率不動意味著最新一期1年期和5年期以上LPR報價大概率保持不變。

王青介紹，短期內引導企業和居民貸款利率下行主要依靠兩種方式：一是金融讓利實體，銀行將降準帶來的成本下降效應向貸款客戶傳導;二是央行加大結構性貨幣政策工具實施力度，通過再貸款向銀行提供更多低成本資金，進而引導銀行以低利率向小微企業、綠色發展和科技創新等重點領域投放信貸。

此前，在連續19個月維持在3.85%不變后，2021年12月20日，1年期LPR降至3.8%，下調5個基點，這也是2019年8月央行啟動貸款市場報價利率改革后的第6次下降;2022年1月20日，1年期LPR再次下降10個基點，同時5年期以上LPR下降5個基點，結束了連續20個月的“按兵不動”。

標簽： 市場報價利率 中國人民銀行 居民貸款利率 宏觀分析