6月8日，泰達宏利基金分享了其對下半年市場展望及投資策略。去年的黑馬基金經理王鵬表示,當前是投資新能源車行業最好的階段，不需要過于擔心市場的回調。

對于下半年的市場展望，泰達宏利基金權益投資總監劉欣表示，長期來看對市場并不悲觀，短期重點關注結構性機會。估值層面來看，一些屬于核心資產的股票估值較高，但很多股票的估值還是很低，當下應該關注低估值股票的投資機會。

新能源車處于最好的投資階段

2020年，泰達宏利基金經理王鵬管理的“泰達轉型機遇”以105%的翻倍收益突出重圍，近2年回報更是實現250.85%，在同類基金中位列第5，成為業內黑馬。

王鵬6月8日表示，自己的投資目標不僅是追求復合高增長，更在意凈值增長每年排名進入前20%。他的投資框架是投資景氣行業的龍頭，追求戴維斯雙擊。

他不會長期投資于固定行業，而是主動做行業輪動，階段性標簽很明顯。他回顧了2012年至2020年A股每一年市場表現最好的行業，發現只要找到盈利增速超預期，景氣度向上的行業，大概率就會贏。

王鵬看好三類板塊的機會，第一類是新興成長行業，這類行業由景氣驅動，看長做短，不以永續成長來苛求這類公司;第二類是穩定成長行業，投資這類企業的關鍵在于穩定的業績增速+穩定的估值框架;第三類是周期成長類企業，這類企業的投資關鍵在于，把握眼前核心業務基本面的景氣上行，享受新技術故事帶來的估值提升，少數會進入新一輪的新興成長階段。

新能源是他從去年以來重倉的行業，今年遇到波動依然看好。他認為，新能源汽車在全球三個最大的經濟體中國、歐洲、美洲都處于高速增長的階段，可以創造長期價值。

至于今年行業的回調，王鵬認為不需要擔心，因為龍頭公司沒有改變。成長股最核心的是銷量增速，滲透率相當于5%-30%之間是最好的投資階段。

核心消費白馬股長期收益好

對于白馬股，劉欣認為，新興科技股具有高成長性，長期收益好，短期有估值壓力;核心消費白馬股盈利好，長期收益好，短期有估值壓力;以銀行和電力為代表的低估值板塊，長期收益中等，短期估值修復空間大;以有色金屬、化工為代表的周期股，短期彈性大，資金博弈屬性重，不建議大量參與。中小盤黑馬股票長期估值修復空間有限，A股整體資金仍在機構化，但速度或有放緩;短期由于資金博弈屬性較輕，可能成為階段性避風港。

固收投資總監宋加旺則分享了固收投資策略。他認為，股債類固收+基金組合在實現絕對收益投資目標上具備優勢。第一,股債兼備、投資逢時，便于打造“宏觀配置基金”，充分運用權益類資產和固定收益類資產在同一個宏觀投資背景下的不同風險收益特征，自上而下進行宏觀大類資產配置，以固定收益類資產穩健地積累安全墊，以適配的權益類資產穩健地增厚組合收益;第二,風險可控，波動較小,二級債基及偏債混合基金可以做到股債互補效應，不同權益倉位上限的組合，可以實現不同風險收益特征的絕對收益目標，可以滿足追求穩健收益類客戶中相對不同風險偏好的投資者配置需求。

如何構建穩健的配置策略?宋加旺表示，在基金組合建倉初期，需采取相對穩健的策略。在安全墊的積累期，債券的配置采取中短久期、中高信用評級的策略來穩定積累安全墊。在成本可控的前提下，盡量通過杠桿套利的策略，獲取穩健的套利收益。在基金組合正常運行期，將綜合運用大類資產配置策略和絕對收益投資策略，根據市場情況積極動態地調整基金組合的大類資產配置結構,精選個股,精選個券,靈活調整組合的久期和杠桿。記者 宋婕 陳鋒 北京報道

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