煩惱的申萬宏源 頻頻“踩雷”質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)

一石激起千層浪。在某私募人士攪起的資本市場風(fēng)浪中，大型券商申萬宏源(000166.SZ)也被牽引進(jìn)漩渦，且相對安靜至今，未有官方言語。

作為老牌券商，申萬宏源在今年一季度重點(diǎn)持倉了五家上市公司股票，分別是搜于特(002503.SZ)，森麒麟(002984.SZ)，中信出版(300788.SZ)，廣州酒家(603043.SH)及傲農(nóng)生物(603363.SH)。而其中，今年以來，除森麒麟股價上漲，其余四家上市公司股價均出現(xiàn)不同程度的下跌，截至5月21日，搜于特、中信出版、廣州酒家及傲農(nóng)生物累計(jì)漲跌幅分別為-25%，-2.5%，-1.7%及-12.2%。

重倉股表現(xiàn)并不如意之外，申萬宏源自己的市場發(fā)揮也出現(xiàn)了煩憂，譬如盈利能力，業(yè)務(wù)風(fēng)險，管理問題等。A股方面，截至5月21日收盤，申萬宏源股價報4.62元/股，總市值為1156.85億元，較2020年底約縮水11.5%。

帶著問題，本報記者向申萬宏源正式發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿并未得到回復(fù)。申萬宏源相關(guān)人士告訴記者，“暫不方便做采訪函回復(fù)”。

不難發(fā)現(xiàn)，申萬宏源新董秘才到任兩個月有余，其就遇上了輿論危機(jī)。

重倉股遇“險”？

搜于特，森麒麟，中信出版，廣州酒家及傲農(nóng)生物，系申萬宏源一季度重倉的五家上市公司。今年以來，除森麒麟外，剩余四家企業(yè)股價都出現(xiàn)了下跌，據(jù)本報記者統(tǒng)計(jì)，搜于特、中信出版、廣州酒家及傲農(nóng)生物等企業(yè)累計(jì)漲跌幅分別約為-25%，-2.5%，-1.7%及-12.2%。

從消息面上，5月17日，股價唯一上漲的上市公司森麒麟發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請獲證監(jiān)會審核通過。而搜于特方面，5月20日消息，該公司控股股東、實(shí)際控制人馬鴻及其一致行動人廣東興原投資有限公司被動減持約3893萬股。據(jù)公告顯示，上述兩個主體于2021年2月23日至5月20日合計(jì)減持公司股份4723.39萬股，占公司總股本的1.53%。

另一方面，該公司投資參股企業(yè)廣州拉拉米信息科技股份有限公司和廣州市匯美時尚集團(tuán)股份有限公司均已在廣東證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，IPO計(jì)劃正在穩(wěn)步推進(jìn)。

從股價走勢來看，傲農(nóng)生物股價下滑趨勢明顯。去年9月初開始，該公司股價持續(xù)下滑，從20元左右下滑到如今的10元左右，股價近乎腰斬。據(jù)傲農(nóng)生物2021年4月30日在一季度報告中披露，截至2021年3月31日公司股東戶數(shù)為3.7萬戶，較上期(2021年2月28日)減少3034戶，減幅為7.57%。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，傲農(nóng)生物股東戶數(shù)低于行業(yè)平均水平。

上市公司的悲歡并不相同，業(yè)績上出現(xiàn)擔(dān)憂的是中信出版。2020年度，該公司實(shí)現(xiàn)營收18.92億元人民幣，比上年的18.88億元同比增長0.17%;歸屬于上市公司股東凈利潤為2.82億元，同比增長12.27%。據(jù)往年年報顯示，中信出版在2018、2019年度營收各同比增長28.54%和15.56%。相比來看，公司近三年?duì)I收增長幅度逐年減少。

此外，中信出版主要營業(yè)收入來源為一般圖書出版與發(fā)行，營收占比77.37%，該部分營收同比增長4.31%。同時，占比第二的書店業(yè)務(wù)2020年?duì)I收同比減少7.53%。對此，中信出版表示，2020年書店行業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，圖書發(fā)行的實(shí)體店渠道降幅擴(kuò)大。

廣州酒家方面，由于私募人士的微博爆料，一些中小市值的股票收到市場的廣泛質(zhì)疑，這其中，也引起市值153.88億元的廣州酒家的投資者們的擔(dān)憂。日前，有投資者對廣州酒家董秘進(jìn)行了提問，公司回應(yīng)稱，“公司一直以來致力于提升公司經(jīng)營水平及長期穩(wěn)健發(fā)展，重視投資者關(guān)系管理工作，積極主動接待機(jī)構(gòu)調(diào)研，通過多種方式保持與投資者的良好溝通”。

申萬宏源重倉股出現(xiàn)風(fēng)險之際，同為上市公司角色的申萬宏源也似乎遇到基金“抱團(tuán)離開”的情節(jié)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度，共31家主力機(jī)構(gòu)持有申萬宏源，持倉量總計(jì)168.38億股，占流通A股74.72%。值得注意的是，31家主力機(jī)構(gòu)有基金22家。基金持倉與2020年四季度相比，增倉13家，增持5205.04萬股，減倉6家，減持2453.00萬股，新出現(xiàn)在主力名單中3家，持有613.26萬股，從主力名單中消失250家，原持有2.21億股。

截至5月21日收盤，申萬宏源股價報4.62元/股，跌幅0.86%，總市值為1156.85億元，較2020年底約縮水11.5%。

頻頻“踩雷”質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)

申萬宏源交出的2020年“成績單”十分亮眼。該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入294.09億元，較上年同比增長19.58%，歸屬于母公司股東的凈利潤77.66億元，較上年同比增長35.41%。據(jù)悉，該公司營業(yè)收入、凈利潤均創(chuàng)下五年以來的新高。從券商梯隊(duì)來說，資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平居行業(yè)頭部。

不過，“成績單”也透露出一些風(fēng)險。譬如，據(jù)申萬宏源2020年報顯示，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-177.47億元，同比減少275.43%。而該公司短期借款為43.47億元，同比增加274.64%。

又譬如盡管公司營業(yè)收入高，但凈利率卻較低，已經(jīng)由最初的40.8%降至26.78%，遠(yuǎn)低于行業(yè)同規(guī)模公司。業(yè)務(wù)方面，該公司多項(xiàng)業(yè)務(wù)盈利，但資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑的情況，同比下降23.97%。

上述風(fēng)險只是一些方面，本報記者翻閱公司往年年報，發(fā)現(xiàn)公司曾屢遭處罰，多次陷入訴訟糾紛。其中，申萬宏源頻頻“踩雷”質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，目前涉及股票質(zhì)押式回購的訴訟有4起。綜合以往表現(xiàn)來看，2018年以來，申萬宏源與多家企業(yè)發(fā)生質(zhì)押式回購糾紛，涉及金額超10億元，且此后兩年，情況并未改善。

除了年報反映的業(yè)績情況，在消息面上，申萬宏源也是風(fēng)波不斷，其真實(shí)地反映了公司發(fā)展的另一面。據(jù)《華夏時報》記者近期梳理，5月13日，中國證監(jiān)會青島證監(jiān)局網(wǎng)站掛出【2021】1號行政處罰決定書，對前申萬宏源證券經(jīng)紀(jì)人楊曉君涉嫌違法買賣股票以及違法為客戶辦理證券認(rèn)購、交易行為進(jìn)行了立案調(diào)查、審理，并依法向當(dāng)事人告知了作出行政處罰的事實(shí)。

楊曉君借用他人證券賬戶買賣股票行為違反了2005年《證券法》相關(guān)規(guī)定，根據(jù)違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，決定對楊曉君違法買賣股票行為，沒收違法所得1361.92元，并處以40000元罰款;對楊曉君違法為客戶辦理證券認(rèn)購、交易行為，給予警告，沒收違法所得63元，并處以5000元罰款。合計(jì)罰沒款46424.92元。

而就在4月30日，中國證監(jiān)會重慶證監(jiān)局發(fā)布對申萬宏源證券有限公司采取出具警示函措施。經(jīng)查，發(fā)現(xiàn)公司重慶分公司負(fù)責(zé)人王軍在任職期間，存在于其他營利性機(jī)構(gòu)兼職的行為，公司未及時處置王軍的兼職行為并予以報告，反映出公司內(nèi)部控制不完善、合規(guī)管理不到位。

上述行為違反了《證券公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格監(jiān)管辦法》相關(guān)規(guī)定，決定對公司采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

此外在今年4月，博科資訊在首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請過程中，因存在信披違規(guī)的情況遭監(jiān)管警示，本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)也正是申萬宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司。

新任董秘到崗遇輿論危機(jī)

申萬宏源人事變動也得到投資者廣泛關(guān)注。2020年12月18日，申萬宏源董事、高級管理人員發(fā)生變更，主要包括公司總經(jīng)理由徐志斌變更為黃昊，根據(jù)《公司章程》的規(guī)定，總經(jīng)理為發(fā)行人法定代表人，故申萬宏源法定代表人由徐志斌變更為黃昊。同時，徐志斌不再擔(dān)任第四屆董事會董事。陽昌云辭去公司副總經(jīng)理、董事會秘書職務(wù)，財務(wù)總監(jiān)由陽昌云變更為任全勝，任全勝代行董事會秘書職責(zé)。2021年3月15日，徐亮擔(dān)任公司董事會秘書。

記者注意到，徐亮在今年4月8日對外表示，公司將以高質(zhì)量發(fā)展為主線，積極推進(jìn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型、投行業(yè)務(wù)向全生命周期資本市場服務(wù)轉(zhuǎn)型、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型、資管業(yè)務(wù)向主動管理轉(zhuǎn)型、證券交易業(yè)務(wù)向非方向投資轉(zhuǎn)型，力爭成為業(yè)務(wù)均衡、特色鮮明、效益突出、風(fēng)控一流的頭部券商。

而就在一個月后，5月中旬，葉姓私募人士爆料門開始發(fā)酵，申萬宏源證券青島營業(yè)部劉鵬被牽至其中。綜合本報記者報道，貫穿整個“市值管理”過程的關(guān)鍵人物，劉鵬作為券商的一名工作人員能量著實(shí)不小。

就劉鵬現(xiàn)狀，《華夏時報》從申萬宏源處得到的消息稱，目前不方便透露劉鵬的人事變動情況，但其確實(shí)上交了一些材料，單位并進(jìn)行了自查，得出的結(jié)論是劉鵬行為屬于個人行為，與公司無關(guān)。

接受本報記者采訪的申萬宏源人士表示，“調(diào)查資料已經(jīng)上報證監(jiān)部門，可能會在近期披露結(jié)果，一切事項(xiàng)以最終公告為主。但如果與公司無關(guān)，公司可能不會做出官方回應(yīng)”。

截至記者發(fā)稿，中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站上顯示的劉鵬狀態(tài)仍然是正常。值得注意的是，本報記者與申萬宏源接觸過程中，發(fā)現(xiàn)該公司對此事的態(tài)度多次出現(xiàn)“不知道怎么回復(fù)”的措辭。

人員辦事出現(xiàn)問題，所在公司是否需要擔(dān)責(zé)，目前還未有定論。不過申萬宏源或許確實(shí)是部分證券從業(yè)人員的向往之地。據(jù)悉，申萬宏源2020年人均薪酬達(dá)到58.91萬元。記者 林堅(jiān) 陳鋒 北京報道

標(biāo)簽： 申萬宏源 踩雷 質(zhì)押式 回購業(yè)務(wù)