外匯市場平穩運行基礎穩固 外資持續增持中國債券

一季度銀行結售匯順差885億美元——外匯市場平穩運行基礎穩固

4月23日，在國新辦舉行的一季度外匯收支數據新聞發布會上，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英公布了一季度外匯收支數據。

數據顯示，一季度銀行結匯5902億美元，售匯5016億美元，結售匯順差885億美元。我國外匯市場運行平穩，跨境資金流動總體穩定，國際收支保持基本平衡，保持平穩運行的基礎仍然穩固。

經常賬戶保持合理順差

去年，在疫情全球蔓延的背景下，中國經常賬戶順差上升。今年在國外生產復蘇和邊境開放的預期下，經常賬戶的未來走勢備受關注。

“今年經常賬戶仍會保持合理的順差規模。”王春英在回答經濟日報記者提問時表示，一方面，我國貨物貿易還會保持一定規模順差。雖然國外產業鏈恢復、大宗商品價格上漲使貨物貿易順差增幅減少，但全球經濟復蘇也給出口形成穩定支撐。數據顯示，3月份中國出口新訂單指數依然在榮枯線以上，顯示未來出口仍有一定穩定性。

另一方面，在服務貿易項下，今年疫苗接種的推進速度加快，王春英預計，跨境人員流動的限制可能會有松動，這會帶動跨境服務貿易的支出，“但這會有一個過程，今年增量比較有限。”王春英表示，從全年來看，經常賬戶預計還將保持合理規模的順差。

“近年來經常賬戶處于合理均衡區間，即便疫情也沒有改變這一格局。”王春英強調。經常賬戶順差取決于國家的經濟結構，判斷經常賬戶的差額是否在均衡區間，要看經常賬戶差額與GDP的比值。去年，盡管經常賬戶順差額絕對值有較大增加，但其與GDP之比仍是1.9%，低于一些主要順差國，說明中國經濟保持內外部均衡基礎仍然十分穩固。

外資持續增持中國債券

今年以來，外資持續增持中國債券。數據顯示，一季度外資凈增持境內債券633億美元，環比增長11%，3月份外資增持債券33億美元，比1月份、2月份的歷史高位有所減少，但比2019年和2020年同期都有所增長。“外資增持的總體趨勢還會持續。”王春英表示。

具體來看，一方面，國內基本面為外資增持境內債券提供了根本支撐。中國經濟社會發展大局保持穩定，主要宏觀經濟指標持續呈現積極變化，這是外資流入的堅實基礎。另一方面，中國債市也有外資增配的發展空間。截至去年年底，外資持有國內債券占整個債券市場托管總量的3%，低于美國、日本，也低于巴西等新興市場國家。未來，債券市場還將持續對外開放，國際接受度和兼容性都會持續提升，外資占比還有較大提升空間。

此外，從收益高低來看，截至4月22日，中美10年期國債收益率差為1.6個百分點，處于歷史中高水平。人民幣資產呈現一定的避險屬性。從實際表現來看，在外部環境波動較大的時候，人民幣資產表現良好。今年3月份，主要發達經濟體經濟企穩復蘇，債券收益率較快上升，新興經濟體債券市場外資流入規模較大幅度下降，但是凈流入中國的占比不僅很高，且比1月份、2月份占比還有所提升。

“對國內債券市場的未來，我們充滿信心。”王春英表示，總的來看，當前外部環境的階段性變化和調整，不會改變中國債券市場對外開放的發展大局，也不會改變境外投資者對中國債券的長期投資意愿。

人民幣匯率彈性不斷增強

今年以來，國際環境發生較大變化，美債收益率上升、美元匯率指數反彈，國際資本流動受到一定影響。在這樣的外部環境下，我國外匯市場表現出了一貫的韌性、理性和平衡性特征。

“人民幣匯率總體穩定。”王春英表示。今年開市第一天，人民幣匯率跳升了1.2%，漲至6.46。此后走勢平穩，在6.46至6.55之間窄幅波動。

人民幣匯率另一重要特點是彈性增強。王春英認為，這一點很關鍵，可以非常有效地釋放市場壓力，防止單邊預期。2020年底，境內外市場人民幣對美元1年期歷史波動率分別達到了4.3%和5.1%，均較年初上漲0.6個百分點，處于歷史較高水平。王春英認為，自去年美聯儲推出大規模寬松貨幣政策以來，衡量預期的指標都表現得比較穩定。因此，從人民幣匯率的角度來說，彈性增強、預期穩定，有利于釋放壓力。

“從中長期來看，未來中國外匯市場保持平穩運行的基礎仍然穩固。”王春英表示，一是新發展格局有助于維護國際收支平衡。我國積極促進引進外資和對外投資協調發展，經常賬戶和跨境投融資都有望運行在合理均衡區間;二是新發展理念有助于維護人民幣匯率穩定。經濟穩定發展會提振市場信心，也會造就穩健的貨幣;三是對外開放穩步推動有助于跨境資本均衡流動。高水平對外開放會促進資金、人才、技術、數據、服務等要素的自由流動，為跨境資金雙向均衡流動創造良好政策環境;四是彈性的人民幣匯率發揮了調節國際收支“穩定器”作用，有助于外匯市場自主調節和平衡。(記者 陳果靜)

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