中概股“牽手”香港市場正形成多贏格局

港股“擁抱”新經濟 吸引中概股加速“回歸”

攜程集團近日正式啟動港股IPO招股認購，并計劃于19日在港交所主板上市，屆時將成為首家同時在美國和香港上市的在線旅游企業。

2019年以來，阿里巴巴、網易、百度、嗶哩嗶哩等13家在美上市企業已相繼在港實現二次上市。這顯示出香港股市積極“擁抱”新經濟，正吸引中概股加速“回歸”。

2018年4月30日，港交所上市制度變革落地。依托這一重大變革，香港股市展現出積極“擁抱”新經濟的姿態，也為在海外上市中概股提供了新的融資平臺。統計顯示，近兩年間已有13只中概股在保留美股上市地位的同時在港二次上市，募資總額超過2800億港元。

中概股紛紛回歸，成為香港市場IPO持續活躍的重要驅動因素。專業機構德勤近期發布的報告顯示，今年一季度港股新股融資額達1328億港元，創下同期歷史新高。排名前三位的快手科技、百度集團、嗶哩嗶哩“貢獻”了近七成融資總額，其中后兩者均為二次上市。

此間機構看來，中概股“牽手”香港市場正形成多贏格局。

中金公司認為，中概股在港二次上市并被納入基準指數，可通過增加被動資金流入和吸納主動資金投資增強自身股票流動性，獲得估值提升的空間。

中概股的紛紛回歸也改變著香港市場傳統行業市值占比過高的狀況。統計顯示，13家赴港二次上市的中概股中消費、信息科技、醫療保健等新經濟龍頭占比超過九成。特別是伴隨阿里巴巴、網易、百度、京東等企業加盟，香港市場“新經濟聚集地”已初具規模。

機構普遍認為，部分中概股選擇赴港二次上市，有助于規避海外市場環境不確定性增加的壓力。

按照港交所規則，中概股赴港二次上市需符合相關條件，包括市值大于400億港元，或市值大于100億港元且當期收入超過10億港元。中金公司研報顯示，剔除已在港上市的公司，當前共有19家公司完全符合上述條件，對應合計總市值約3003億美元(約合2.33萬億港元)，此外還有不少潛在標的。

港股市場吸引力趨增，從滬深港通南向資金的變化中可見一斑。2020年，港股通資金凈流入以6721億港元創下開通以來年度新高。2021年以來截至4月8日，55個交易日內港股通有43個交易日為資金凈流入，凈流入總額達3825億港元(近3200億元人民幣)，為同期北向資金凈流入的3.35倍。

機構預計，內地投資者偏好新經濟板塊，對科技與消費龍頭有相當高的投資需求。若二次上市中概股被納入港股通標的，其交易活躍度可能大幅抬升。

海富通基金管理有限公司QDII基金經理陶意非表示，港股市場未來有望成為中國新經濟企業的“上市高地”。新華社記者潘清

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