6月28日，資本邦了解到，新三板企業(yè)振有電子(839559.NQ)北交所IPO獲受理。

本次發(fā)行底價(jià)不低于6.00元/股。最終發(fā)行價(jià)格由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)與主承銷商在發(fā)行時(shí)綜合考慮市場(chǎng)情況等協(xié)商確定。

公司擬向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)3,577萬(wàn)股，含本數(shù)。具體發(fā)行數(shù)量以北京證券交易所核準(zhǔn)并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的數(shù)量為準(zhǔn)。

招股書(shū)顯示，公司地處中國(guó)碳膜印制電路板制造基地杭州臨安，是一家專業(yè)從事印制電路板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于遙控器、家電控制器及計(jì)算機(jī)周邊產(chǎn)品等領(lǐng)域。

公司憑借在碳膜板及灌漿板細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位，積累了一批國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶，包括全球領(lǐng)先的遙控器制造商UEI、歐之(OMNI)及全球著名計(jì)算機(jī)周邊產(chǎn)品制造商羅技科技等。

2021年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.8億元，同比增長(zhǎng)22.01%，歸母凈利潤(rùn)4689.62萬(wàn)元，同比下降8.64%，基本每股收益為0.43元。

若本次募集資金超過(guò)投資上述項(xiàng)目所需資金，則超出部分將用于補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金，或根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定使用。若本次募集資金少于投資上述項(xiàng)目所需的資金，則差額部分將由公司另行補(bǔ)足。

本次募集資金可使用前，公司將根據(jù)上述項(xiàng)目的資金需要先行投入公司自有資金或自籌資金。

當(dāng)本次募集資金可使用時(shí)，公司將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)用本次募集資金置換之前公司所用的資金。

本次公司北交所IPO，如下重大風(fēng)險(xiǎn)值得注意。

(一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

目前，全球PCB行業(yè)生產(chǎn)廠商眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分。同時(shí)，受行業(yè)資金需求大、技術(shù)要求高及下游終端產(chǎn)品更新迭代速度等因素影響，領(lǐng)先的PCB生產(chǎn)廠商“大型化、集中化”趨勢(shì)日趨明顯。

擁有領(lǐng)先的研發(fā)工藝實(shí)力、高效的批量供貨能力及良好產(chǎn)品質(zhì)量保證的大型PCB廠商不斷積累競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)盈利能力，而中小企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力則相對(duì)較弱。

若未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，行業(yè)毛利率水平整體下滑，而公司未能持續(xù)提高技術(shù)水平、生產(chǎn)管理能力和產(chǎn)品質(zhì)量以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，則存在因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為67.65%、58.73%和50.33%，其中對(duì)第一大客戶駿升科技系的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為46.68%、37.45%和28.33%。

公司客戶集中度較高，存在客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)。雖然公司與主要客戶已經(jīng)建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，但如果主要客戶與公司停止合作、大幅減少訂單或者客戶經(jīng)營(yíng)發(fā)生不利變動(dòng)，可能將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況造成不利影響。

(三)原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料為覆銅板、油墨、銀漿、銅球、碳漿、銅膠等。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中直接材料占比分別達(dá)到62.50%、67.26%和74.38%，直接材料是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的主要構(gòu)成部分，材料價(jià)格波動(dòng)將直接影響公司的生產(chǎn)成本和盈利水平。

報(bào)告期內(nèi)，公司主要原材料覆銅板、銅球的采購(gòu)價(jià)格受大宗商品銅價(jià)波動(dòng)的影響較大，尤其是2021年銅價(jià)持續(xù)維持高位，進(jìn)而傳導(dǎo)至覆銅板、銅球等主要原材料，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本出現(xiàn)顯著上漲趨勢(shì)。

若公司產(chǎn)品銷售價(jià)格與原材料價(jià)格變動(dòng)幅度、變動(dòng)方向不能同步，將導(dǎo)致公司毛利率發(fā)生變動(dòng)，影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。

(四)貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于遙控器和家電控制器，報(bào)告期內(nèi)，公司外銷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為16.83%、22.83%和27.55%，外銷占比逐年增加。

我國(guó)為全球最大的家電生產(chǎn)國(guó)，家電產(chǎn)品主要出口歐美等國(guó)家或地區(qū)，如上述國(guó)家或地區(qū)家電產(chǎn)品進(jìn)口政策收緊或雙邊貿(mào)易摩擦加劇，可能對(duì)我國(guó)家電產(chǎn)品出口產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而影響生產(chǎn)企業(yè)對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)需求，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

(五)資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵風(fēng)險(xiǎn)

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司及子公司部分房產(chǎn)存在未取得報(bào)建手續(xù)及產(chǎn)權(quán)證書(shū)的情形，該等房產(chǎn)占發(fā)行人全部自有房產(chǎn)建筑面積比例約為13.39%，上述房屋及配套設(shè)施主要是為滿足輔助生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)及安全環(huán)保監(jiān)管要求而建設(shè)，其中用于生產(chǎn)的面積占比約為5.19%。

如前述未取得產(chǎn)權(quán)證書(shū)的房產(chǎn)被政府責(zé)令拆除或處以罰款，將導(dǎo)致公司遭受直接損失，并在短期內(nèi)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定不利影響。

(六)土地使用權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

振有電子擁有的位于玲瓏街道錦溪南路1128號(hào)的土地用途為商服用地(臨國(guó)用(2016)第10708號(hào))，振有電子將該商服用地用于工業(yè)生產(chǎn);升達(dá)電子在其擁有位于河橋鎮(zhèn)聚秀村公路邊3號(hào)的廠區(qū)附近存在多占面積約為350平方米土地的情形，且該土地上存在部分廠房建筑。

公司所在地主管機(jī)關(guān)已出具證明，同意振有電子將商服用地繼續(xù)作為工業(yè)生產(chǎn)用地使用;不會(huì)對(duì)升達(dá)電子多占土地行為作出行政處罰或追究其他法律責(zé)任，不會(huì)強(qiáng)制要求升達(dá)電子拆除占用土地上的廠房建筑或返還占用土地。盡管如此，極端情況下，前述土地仍存在被列入整改范圍或處以罰款的風(fēng)險(xiǎn)。

(七)新冠疫情的風(fēng)險(xiǎn)

2020年以來(lái)，全球各地相繼爆發(fā)了新型冠狀病毒肺炎疫情，疫情的擴(kuò)散及防控對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、全球產(chǎn)業(yè)鏈等均產(chǎn)生了不利影響。

目前，國(guó)內(nèi)新冠疫情的起伏波動(dòng)及防控壓力依然存在，人員隔離、物流限制等疫情防控措施將可能對(duì)公司原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及下游需求產(chǎn)生不利影響;同時(shí)，國(guó)外疫情形式仍相對(duì)嚴(yán)峻，使得全球疫情的持續(xù)時(shí)間、影響范圍都具有較大不確定性。

總體來(lái)看，新冠疫情的影響短期內(nèi)難以消除，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將影響全球各國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì);若未來(lái)疫情進(jìn)一步蔓延，造成產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)Ш饧觿。瑢?duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

(八)募集資金投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

公司募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)、對(duì)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)的判斷等因素作出的。

在公司募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，公司面臨著技術(shù)革新、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、市場(chǎng)變化等諸多不確定因素，對(duì)募投項(xiàng)目實(shí)施有較大影響。

本次募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)完畢后將新增年產(chǎn)120萬(wàn)平方米的產(chǎn)能。如果項(xiàng)目建成后市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化或公司對(duì)相關(guān)市場(chǎng)開(kāi)拓力度不夠，或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)展使公司處于不利地位，將導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能不能及時(shí)消化，募集資金投資項(xiàng)目新增折舊將導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下降，可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目投資回報(bào)和公司預(yù)期收益產(chǎn)生不利影響。王健凡

標(biāo)簽： 振有電子 振有電子IPO 振有電子北交所上市 振有電子發(fā)行價(jià)