新三板天宏鋰電北交所IPO獲受理 募集資金主要用于提升研發(fā)能力等方面

6月24日，資本邦了解到，新三板企業(yè)天宏鋰電(873152.NQ)北交所IPO獲受理。

公司本次每股發(fā)行價(jià)格不低于8.95元/股，公司擬向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1,902.70萬(wàn)股人民幣普通股(未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下)，或不超過(guò)2,188.11萬(wàn)股(全額行使本次股票發(fā)行超額配售選擇權(quán)的情況下)。

公司及主承銷(xiāo)商可以根據(jù)具體發(fā)行情況擇機(jī)采用超額配售選擇權(quán)，采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行股票數(shù)量的15%(即不超過(guò)285.40萬(wàn)股)。

最終發(fā)行數(shù)量由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)根據(jù)具體情況與主承銷(xiāo)商協(xié)商，并經(jīng)北京證券交易所審核和中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后確定。

公司招股書(shū)顯示，公司是一家從事鋰離子電池模組研發(fā)、設(shè)計(jì)、組裝和銷(xiāo)售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為動(dòng)力型鋰電池模組和儲(chǔ)能型鋰電池模組，產(chǎn)品主要用于電動(dòng)助力車(chē)、電動(dòng)滑板車(chē)、電動(dòng)摩托車(chē)等輕型車(chē)領(lǐng)域和電動(dòng)搬運(yùn)車(chē)等工業(yè)領(lǐng)域以及便攜式UPS電源。

此外，公司系“浙江省‘專(zhuān)精特新’中小企業(yè)”公司已獲得專(zhuān)利22項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利6項(xiàng)。

公司主要產(chǎn)品為動(dòng)力型鋰電池模組和儲(chǔ)能型鋰電池模組，動(dòng)力型鋰電池模組分為輕型車(chē)用鋰電池和電動(dòng)工業(yè)車(chē)輛鋰電池，其中，輕型車(chē)用鋰電池包括電動(dòng)助力車(chē)用鋰電池、電動(dòng)摩托車(chē)用鋰電池和電動(dòng)滑板車(chē)用鋰電池;電動(dòng)工業(yè)車(chē)輛鋰電池主要為電動(dòng)搬運(yùn)車(chē)用鋰電池;儲(chǔ)能型鋰電池模組包括便攜式UPS電源、太陽(yáng)能路燈電源。

2022年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7399.88萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.61%，凈利潤(rùn)441.23萬(wàn)元，同比下降28.12%，基本每股收益為0.08元。

本次募集資金投資項(xiàng)目是圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，著眼于提升公司產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量和技術(shù)研發(fā)實(shí)力。

經(jīng)公司第二屆董事會(huì)第八次會(huì)議及2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，公司擬向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1,902.70萬(wàn)股人民幣普通股(未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下)，或不超過(guò)2,188.11萬(wàn)股(全額行使本次股票發(fā)行超額配售選擇權(quán)的情況下)。

若本次發(fā)行實(shí)際募集資金不能滿足上述項(xiàng)目的投資需求，資金缺口通過(guò)自籌資金解決。

本次發(fā)行募集資金到位前，若因經(jīng)營(yíng)需要資金先期投入的，公司擬以自籌資金先期進(jìn)行投入，待本次發(fā)行募集資金到位后，公司可選擇以募集資金置換先期已投入的自籌資金。

如果本次募集資金最終超過(guò)項(xiàng)目所需資金，超出部分將全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。

本次公司北交所IPO，如下重大風(fēng)險(xiǎn)值得注意。

(一)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

公司所在的行業(yè)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，隨著下游客戶需求的不斷增長(zhǎng)和行業(yè)技術(shù)水平的不斷提高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先技術(shù)、優(yōu)質(zhì)客戶和資金優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，企業(yè)間差異化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)日趨明顯，如傳統(tǒng)動(dòng)力類(lèi)鋰離子電池巨頭比亞迪、寧德時(shí)代、億緯鋰能等企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入電動(dòng)自行車(chē)用鋰離子電池領(lǐng)域。

如果公司不能在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品品質(zhì)與質(zhì)量、市場(chǎng)開(kāi)拓等方面持續(xù)提升，將導(dǎo)致公司在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，可能對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

公司在品牌知名度、業(yè)務(wù)規(guī)模、人才技術(shù)儲(chǔ)備等方面與國(guó)內(nèi)外優(yōu)勢(shì)企業(yè)還存在差距。

公司目前在整體市場(chǎng)中占有率相對(duì)較低，如果國(guó)內(nèi)外優(yōu)勢(shì)企業(yè)利用其品牌、資金、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)擠壓、搶占公司產(chǎn)品的市場(chǎng)，公司將面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)占有率下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司的盈利能力。

(二)新冠疫情加劇的風(fēng)險(xiǎn)

2020年來(lái)新冠疫情蔓延全球，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重危害，國(guó)內(nèi)多地也采取多種方式抑制疫情的擴(kuò)散。

2020年3月以來(lái)，中國(guó)政府采取有效措施使得疫情得到控制，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)，但國(guó)外疫情蔓延，境外輸入性病例不斷，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)疫情延續(xù)時(shí)間及影響范圍尚不明確。

為應(yīng)對(duì)該重大疫情，我國(guó)多個(gè)省市采取了多項(xiàng)疫情防控措施，疫情防控舉措對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)造成一定影響，公司所需原材料無(wú)法及時(shí)供應(yīng)，或者產(chǎn)成品無(wú)法及時(shí)發(fā)貨，進(jìn)而影響公司的產(chǎn)品生產(chǎn)和市場(chǎng)需求。

若國(guó)內(nèi)國(guó)外疫情進(jìn)一步持續(xù)、反復(fù)或加劇，將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)業(yè)鏈上下游的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而也將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，從而導(dǎo)致公司存在業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)應(yīng)收款項(xiàng)金額逐年增長(zhǎng)以及應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收款賬款的賬面價(jià)值分別為2,069.74萬(wàn)元、6,224.39萬(wàn)元和10,313.84萬(wàn)元，公司營(yíng)業(yè)收入分別為13,506.61萬(wàn)元、23,512.10萬(wàn)元和37,086.91萬(wàn)元，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值合計(jì)金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.32%、26.47%和27.81%，呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

隨著公司營(yíng)業(yè)收入的持續(xù)快速增長(zhǎng)，公司應(yīng)收賬款規(guī)模相應(yīng)擴(kuò)大。公司主要客戶為輕型電動(dòng)車(chē)整車(chē)廠商，經(jīng)營(yíng)情況良好、信用風(fēng)險(xiǎn)較低。但如果上述應(yīng)收賬款因客戶經(jīng)營(yíng)情況惡化而無(wú)法按時(shí)足額收回，將對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

(四)原材料價(jià)格上漲未能及時(shí)傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)

公司主要原材料包括鋰離子電芯、保護(hù)板和外殼及配件等。報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為93.05%、91.50%和92.09%，其中公司的主要原材料鋰離子電芯受碳酸鋰等大宗商品價(jià)格因素影響較大，其價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)成本的影響較大，公司原材料保護(hù)板價(jià)格受到芯片價(jià)格上漲報(bào)告期內(nèi)價(jià)格也上漲較快。

如果未來(lái)原材料價(jià)格再持續(xù)上漲，雖然公司會(huì)根據(jù)原材料變動(dòng)幅度并結(jié)合市場(chǎng)需求情況調(diào)整產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格，但調(diào)整存在滯后的可能性，因此上游行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)會(huì)在一定程度上對(duì)公司產(chǎn)品的毛利率造成影響，如上游原材料價(jià)格上漲而公司的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格未能及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，則會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

(五)管理風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，都偉云、周新芳、周志偉和錢(qián)旭分別持有公司16.01%、16.01%、16.01%和13.12%的股份，都偉云通過(guò)天賦力合伙控制公司23.18%股份，上述四人合計(jì)控制公司84.34%股份;都偉云擔(dān)任公司董事長(zhǎng)及總經(jīng)理，周新芳擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理，周志偉擔(dān)任公司董事，錢(qián)旭擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理和董事會(huì)秘書(shū)，上述四人對(duì)公司股東大會(huì)、董事會(huì)的重大決策和公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠產(chǎn)生重大影響。

雖然公司已經(jīng)建立了較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，聘請(qǐng)了獨(dú)立董事，在組織和制度上對(duì)實(shí)際控制人的行為進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)范，以保護(hù)中小股東的利益，但公司仍存在公司實(shí)際控制人通過(guò)控制或影響公司董事會(huì)、股東大會(huì)決議從而影響公司的經(jīng)營(yíng)決策。

如果未來(lái)實(shí)際控制人利用其控制地位，通過(guò)行使表決權(quán)對(duì)公司的人事任免、經(jīng)營(yíng)決策等進(jìn)行不當(dāng)控制，可能會(huì)使公司的法人治理結(jié)構(gòu)不能有效發(fā)揮作用，從而給公司經(jīng)營(yíng)及其他股東的利益帶來(lái)?yè)p害。

同時(shí)，如果公司實(shí)際控制人在一致行動(dòng)協(xié)議約定的期間內(nèi)違約或者到期后不再續(xù)簽一致行動(dòng)協(xié)議，公司存在實(shí)際控制人因意見(jiàn)分歧而出現(xiàn)決策僵局、變更或者無(wú)實(shí)際控制人的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司經(jīng)營(yíng)決策的穩(wěn)定性。

(六)本次發(fā)行可能攤薄股東即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行完成后，公司總股本、總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模將相應(yīng)增加。鑒于本次發(fā)行募集資金到位時(shí)間，以及募集資金到位后新增資產(chǎn)的運(yùn)用效益不一定能立即達(dá)到原有資產(chǎn)的運(yùn)用效益水平，在此期間股東回報(bào)仍將通過(guò)現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)。

此外，隨著公司長(zhǎng)期資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大，未來(lái)折舊攤銷(xiāo)會(huì)相應(yīng)增加。因此，公司每股收益、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)在短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)下降。特此提醒投資者關(guān)注公司本次發(fā)行可能攤薄即期股東收益的風(fēng)險(xiǎn)。王健凡

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