愛奇藝去年虧損83億元 與京東合作導(dǎo)流付費會員存隱患

近日，愛奇藝發(fā)布了上市以來的第一份全年報，年報顯示愛奇藝全年經(jīng)營虧損83億元，同比擴大110%。同時，愛奇藝會員服務(wù)收入首次超過廣告收入，但與京東合作導(dǎo)流付費會員卻在后續(xù)計入收入時存在隱患。

2018年虧損83億 呈現(xiàn)擴大趨勢

2月22日，愛奇藝發(fā)布了上市以來的第一份全年報。據(jù)報告顯示，2018年愛奇藝營收250億人民幣，同比增長52%;會員規(guī)模突破8740萬，同比增長72%;這是一份看似還不錯的答卷。

但同時年報也顯示，愛奇藝第四季度經(jīng)營虧損33.25億元，同比上年的8.56億元，擴大288%;全年經(jīng)營虧損83.06億元，同比上年的39.53億元，擴大110%。而2017年營業(yè)虧損40億元，營業(yè)虧損率24%，也就是說上市一年以來，愛奇藝虧損呈現(xiàn)擴大趨勢。

對此，愛奇藝給出的虧損解釋為，大幅增加了在內(nèi)容生態(tài)領(lǐng)域的投資：第四季度研發(fā)費用支出6.075億元，同比增長67%，全年研發(fā)投入總計20億元，較2017年增長57%。

關(guān)于內(nèi)容成本，雖然有改善預(yù)期，但這不是一蹴而就的。據(jù)西部證券預(yù)測，考慮到2018年的版權(quán)大劇獨播之戰(zhàn)，以及自制劇升級來看，未來三年內(nèi)視頻行業(yè)的內(nèi)容成本、營收規(guī)模比例仍將維持在高位、短期內(nèi)不會出現(xiàn)明顯下滑。

與京東合作導(dǎo)流付費會員存隱患

與之相對應(yīng)的，愛奇藝的內(nèi)容版權(quán)資產(chǎn)與自制內(nèi)容資產(chǎn)在增長。財報顯示，2018年自制內(nèi)容資產(chǎn)達到37.36億元，在內(nèi)容資產(chǎn)中占比達到32.4%，而2017年該比例為22.5%。愛奇藝自制內(nèi)容資產(chǎn)快速增長，2018年同比增幅高達139%，增速明顯高于版權(quán)內(nèi)容。

此外，在去年第三季度里，由于現(xiàn)象級爆款網(wǎng)劇《延禧攻略》以及熱門網(wǎng)綜《中國新說唱》《中國好聲音》等的帶動，愛奇藝會員服務(wù)收入首次超過廣告收入。第四季度，愛奇藝會員服務(wù)收入更是達到32億元人民幣(約合4.656億美元)，同比增長了76%。從全年來看，2018年愛奇藝全年營收250億元，在線廣告營收為93億元，會員服務(wù)營收為106億元，分別占比37%和42%。

值得注意的是，愛奇藝會員的增長不僅依賴內(nèi)容質(zhì)量，還與京東的合作息息相關(guān)。愛奇藝在2018年4月曾與京東達成合作，兩家實現(xiàn)會員權(quán)益的互通。第三季度愛奇藝會員規(guī)模數(shù)大增，背后就有會員大促的功勞。

中泰證券研報中指出，2018年三季度愛奇藝付費用戶ARPU(每用戶平均收入)值較去年同期下滑9.2%。愛奇藝目前的會員大幅增長有部分來自于與京東以及運營商等合作實現(xiàn)的用戶互導(dǎo)，而這一部分用戶中很多享受了折扣優(yōu)惠，此部分?jǐn)?shù)據(jù)反應(yīng)在報表上則為ARPU值的下降以及銷售費用與遞延收入的增長，公司遞延收入三季度較二季度大幅增加5億，中泰證券預(yù)計這一部分在后續(xù)計入收入的過程中會對ARPU值形成一定壓力。

愛奇藝試水付費分賬 業(yè)內(nèi)謹(jǐn)慎樂觀

近日，愛奇藝官方通過公眾號“愛奇藝網(wǎng)絡(luò)劇”，正式對外發(fā)布《劇情短視頻付費分賬合作說明》。該說明界定了清晰的合作流程、分賬模式、播放規(guī)則等，并對合作影片內(nèi)容形式和提交格式等提出明確要求。同時，針對的視頻強調(diào)“豎屏”和“短”的特征，要求單集時長為4-10分鐘，集數(shù)不少于30集。

另外，分賬模式為：總分賬金額=會員付費期分賬金額+廣告分賬期分賬金額+招商分賬金額(如有招商);分成比例為常規(guī)分成比例，平臺與合作方按照5：5進行分成。值得一提的是，愛奇藝前期扶持政策是平臺與合作方按照3：7進行分成，補貼時間由平臺控制。

對于愛奇藝的“分賬邀約”，北京商報報道，在業(yè)界人士看來，劇情短視頻分賬新規(guī)則的出現(xiàn)，也有“小而美”的商機并存;但也有一些視頻公司的態(tài)度樂觀但并不盲目。

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